（一）合并财务报表

　　１、合并资产负债表

　　单位：元

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　　２、合并利润表

　　单位：元

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　　３、合并现金流量表

　　单位：元

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　　（二）经注册会计师核验的非经常性损益明细表

　　单位：元

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　　（三）发行人主要财务指标

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　　（四）资产收益率及每股收益

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　　（五）管理层讨论与分析

　　１、财务状况趋势分析

　　报告期各期末，公司流动资产占总资产的比重分别为５７．７７％、５５．１４％、６２．０７％和５９．０４％，主要由货币资金、应收票据、应收账款和存货构成。非流动资产占比分别为４２．２３％、４４．８６％、３７．９３％和４０．９６％，主要由可供出售金融资产、长期股权投资、固定资产、无形资产等构成。

　　报告期各期末，公司资产负债率分别为６０．２９％、４７．７４％、５１．０１％和４２．２８％，资产负债率呈总体下降趋势，长期偿债能力逐年增强。

　　２、盈利能力分析

　　报告期内，公司营业收入主要来自原料药、制剂、药用辅料等产品贡献的主营业务收入。

　　公司原料药业务收入主要由包括头孢拉定、头孢氨苄和头孢克洛三大品种在内的头孢类原料药以及Ａｌｐｈａ酮酸贡献。

　　头孢拉定、头孢氨苄２０１６年销售收入下降，主要系下游市场需求增长放缓，竞争加剧，头孢原料药市场售价处于低位，公司向回音必销售头孢拉定、头孢氨苄的毛利率低于该两种产品平均毛利率，同时考虑到Ａｌｐｈａ酮酸已具备稳定的盈利能力，故公司从整体盈利能力和成本效益角度考虑，终止了与回音必的合作，由于销售渠道的建设需一定时间，导致当期销量下降。２０１７年销售收入下降，主要系江苏悦新７－ＡＤＣＡ停产导致当期产销量下降；同时，２０１７年受环保因素影响，原材料供应趋紧、价格上涨，头孢拉定、头孢氨苄２０１７年销售单价相应上涨，减缓了２０１７年销售收入的下降。２０１８年１－６月，头孢拉定、头孢氨苄销量持续下降，主要系江苏悦新进行厂区全面自动化升级改造影响，４月起７－ＡＤＣＡ停产，导致当期头孢拉定、头孢氨苄产量下降。２０１８年１－６月头孢拉定、头孢氨苄销售单价持续上升，主要系原材料价格持续上涨所致。

　　头孢克洛２０１６年销售收入下降，２０１７年销售收入上升，主要系公司于２０１５年１１月对头孢克洛生产线进行酶法技改，产能受限，同时，下游客户重新进行稳定性试验等质量评估，导致２０１６年销量下降，该影响于２０１７年消除，故２０１７年销量回升、销售收入上涨；同时，当期原材料７－ＡＣＣＡ价格波动导致头孢克洛销售单价２０１６年小幅下降，２０１７年小幅上升，亦导致报告期内头孢克洛收入的波动。２０１８年１－６月，头孢克洛销售收入略有下降，主要系受环保因素影响，原材料７－ＡＣＣＡ市场供货紧张导致产量下降所致。

　　Ａｌｐｈａ酮酸２０１６年销售收入上升较快，主要系昂利泰于２０１５年７月完成了Ａｌｐｈａ酮酸车间的ＧＭＰ认证，并于２０１６年开始向费卡经营销售，销量大幅上升；同时，２０１５年该产品以化工品销售，２０１６年该产品主要以原料药销售，销售单价较上年亦大幅上升，共同导致２０１６年Ａｌｐｈａ酮酸销售收入上涨较快；２０１７年Ａｌｐｈａ酮酸销售收入较上年持续上升，主要系向费卡经营销售量持续增长所致，２０１７年Ａｌｐｈａ酮酸销售单价较上年保持基本稳定。２０１８年１－６月Ａｌｐｈａ酮酸销售收入上升，主要系向主要客户费卡经营销售数量持续上升所致，此外，２０１８年１－６月Ａｌｐｈａ酮酸销售单价较上年上涨７．８７％，主要系原材料价格上涨，公司与费卡经营协商相应调升销售价格所致。

　　公司制剂业务包括自有产品与合作产品，其中自有产品销售收入是公司制剂业务收入的主要来源，合作产品收入来源主要系注射用哌拉西林钠他唑巴坦钠。

　　报告期内，公司制剂主要收入贡献品种苯磺酸左旋氨氯地平片销售收入分别为９，４４６．８７万元、１１，４９０．３７万元、２３，７４３．７５万元和２３，１１５．１５万元。２０１６年，苯磺酸左旋氨氯地平片销售收入保持了较高的增长速度，增幅为２１．６３％，主要系近年来高血压的高发病率导致的市场需求旺盛，报告期内销量持续增长所致。２０１７年，苯磺酸左旋氨氯地平片销售收入较上年上升１０６．６４％，一方面由于市场需求旺盛推动其销量上升８．５１％，同时，受部分地区陆续推行“两票制”政策，公司部分苯磺酸左旋氨氯地平片直接销售给配送商，导致单价整体上升９０．４３％。２０１８年１－６月，苯磺酸左旋氨氯地平片销售收入持续增加，一方面由于市场需求旺盛推动其销量进一步上升，同时随着两票制政策逐步全面推行，公司销售给配送商的产品数量占比持续上升，导致单价整体上升７４．４８％。

　　报告期内，公司头孢克洛缓释片销售收入分别为２，６５２．０３万元、２，５６７．４９万元、４，２５２，１４万元及２８３．９８万元。２０１６年头孢克洛缓释片销售收入、销售数量、销售单价较上年均基本保持稳定。２０１７年，头孢克洛缓释片销售收入较上年同期有所上升，主要由于两票制政策推行后，公司将部分头孢克洛缓释片产品直接销售给配送商，导致平均销售单价整体上涨５２．２１％所致。２０１８年１－６月，头孢克洛缓释片销售收入大幅下降，主要系该产品因技术改造暂时性停产所致。

　　头孢克肟胶囊由于销售模式切换转型，对２０１６年收入产生了暂时性的不利影响。２０１７年头孢克肟胶囊销售收入较上年同期上涨较快，主要系经销商更换完成后带来的销量恢复。２０１８年１－６月该产品销售收入及销量略有上升。

　　注射用哌拉西林钠他唑巴坦纳销量２０１６年较２０１５年下降４．３５％，基本稳定，单价下降７．９０％，主要系受行业政策影响，下游市场竞争较为激烈，公司和合作方协商价格波动的影响。２０１７年销量持续下降，系受两票制影响，该产品需逐步转为向配送商销售为主，合作方调整销售策略及销售渠道所致；２０１７年，受两票制政策影响，部分注射用哌拉西林钠他唑巴坦钠直接销售给配送商，导致平均销售单价整体上涨２２６．６０％。２０１８年１－６月销量较上年逐步回升；２０１８年１－６月，随着两票制政策持续推行，公司销售给配送商的产品数量占比持续上升，导致单价整体上涨１２５．８５％。

　　２０１５年至２０１７年，公司药用辅料业务收入下降趋势较为明显。明胶空心胶囊的销售收入下降一方面由于明胶空心胶囊市场竞争充分，参与竞争的生产厂家数量较多，导致单价逐年下降；另一方面系公司明胶空心胶囊主要应用于哈药集团及下属子公司、鲁抗医药等公司的抗感染类药物，国内抗感染类药物需求增速放缓，导致公司明胶空心胶囊销量同时下滑。２０１８年１－６月，公司明胶空心胶囊销售收入及销量较上年有所回升，销售单价较上年基本保持稳定。

　　３、现金流量分析

　　２０１５年、２０１６年、２０１７年及２０１８年１－６月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为１３，８５８．８４万元、１４，１７４．４６万元、１９，３７７．３２万元和５，１１９．９０万元。２０１７年公司经营活动产生的现金流量净额较上年上升３６．７１％，主要系：２０１７年随着“两票制”政策逐步推广，公司部分制剂产品直接销售给配送商，该部分产品销售价格大幅提升，导致２０１７年销售商品、提供劳务收到的现金较上年增加７，７８９．３５万元，上升９．３９％；２０１７年主营业务成本较上年下降５，１８３．０１万元，导致２０１７年购买商品、接受劳务支付的现金较上年下降５，２４４．４９万元。２０１８年１－６月公司经营活动产生的现金流量净额下降，主要系部分２０１７年计提的销售费用于２０１８年１－６月结算并支付，导致当期支付其他与经营活动有关的现金增加所致。

　　报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额分别为－７，９８１．８６万元、１，２３２．８９万元、－４，４０７．７１万元及－２，５８１．６６万元。其中投资活动现金流入为６９５．４８万元、４，５９９．２１万元、１，５９４．９７万元及１４８．５４万元；投资活动现金流出为８，６７７．３４万元、３，３６６．３１万元、６，００２．６８万元及２，７３０．２１万元。

　　除２０１６年投资活动现金流量净额为正值外，２０１５年、２０１７年、２０１８年１－６月的投资活动现金流量净额均为负，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及购买理财产品等的支付的现金较多所致。２０１６年投资活动现金流量为正，主要系当期收回购买的理财产品所致。

　　报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为－６，０１４．２４万元、－１３，３５６．６０万元、－８，０２４．８５万元及－６，５１４．１１万元。报告期内筹资活动现金流入主要系借款、融资租赁收到的现金，筹资活动现金流出主要系偿还债务、利润分配、偿付利息等支付的现金。

　　十二、股利分配

　　（一）报告期内股利分配政策

　　按照《公司章程》所载的利润分配政策，公司每年的税后利润在弥补亏损后将按下列顺序和比例分配：（１）弥补以前年度的亏损；（２）提取法定公积金；（３）提取任意公积金；（４）支付股东股利。

　　报告期内，发行人分红情况如下：２０１６年６月１７日，公司２０１５年年度股东大会通过决议，同意以总股本６，７５０万股为基数，每股派发现金红利０．３元（含税），合计分配利润２，０２５万元。２０１７年５月１０日，公司２０１６年年度股东大会通过决议，同意以总股本６，７５０万股为基数，每股派发现金红利０．５９２５元（含税），合计分配利润４，０００万元。２０１８年４月１１日，公司２０１７年度股东大会通过决议，同意公司２０１７年度不进行利润分配。

　　（二）公司未来分红回报规划

　　公司已制定公司未来三年股东分红回报规划（以下简称“股东分红回报规划”），主要内容如下：公司可以采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配利润，利润分配不得超过累计可分配利润的范围，不得损害公司持续经营能力。在符合现金分红的条件下，公司应当优先采取现金分红的方式进行利润分配，原则上每年度进行一次现金分红，公司董事会可以根据公司盈利及资金需求情况提议公司进行中期现金分红。

　　现金分红的具体条件为：当期实现的可供分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余的税后利润）为正值；审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告；公司无重大现金支出等事项发生（募集资金项目除外）；公司盈利水平和现金流量能够满足公司的持续经营和长远发展。

　　在符合现金分红具体条件的情况下，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的１０％，且公司连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的３０％。具体每个年度的分红比例由公司董事会根据公司年度盈利状况和未来资金使用计划提出预案。

　　（三）发行前滚存利润安排

　　根据公司２０１７年第一次临时股东大会决议，公司首次公开发行股份后，公司本次发行上市之前的滚存未分配利润由发行后的新老股东共享。

　　根据公司２０１８年第一次临时股东大会决议，同意将公司Ａ股发行方案之有效期延长十二个月（即延长期限自２０１８年５月２６日起至２０１９年５月２５日止），Ａ股发行方案的其他内容不变。

　　十三、控股子公司

　　截至本招股意向书摘要签署日，发行人拥有６家控股子公司，具体情况如下：

　　（一）昂利康胶囊

　　（１）基本情况

　　企业名称：浙江昂利康胶囊有限公司

　　成立时间：２００３年１月２日

　　注册资本：７００万元

　　住所：嵊州市嵊州大道北１０００号

　　主要生产经营地：嵊州市嵊州大道北１０００号

　　法定代表人：吕慧浩

　　经营范围：生产、销售：空心胶囊。销售：化工原料（不含危险化学品）、服饰；货物进出口。

　　主营业务：药用空心胶囊的生产和销售。

　　（２）股权结构

　　截至本招股意向书摘要签署日，昂利康胶囊股权结构如下：

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　　（３）财务数据

　　昂利康胶囊最近一年及一期财务数据如下：

　　单位：万元

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　　注：昂利康胶囊以上财务数据已经天健会计师审计。

　　（二）江苏悦新

　　（１）基本情况

　　企业名称：江苏悦新药业有限公司

　　成立时间：２０１３年４月３日

　　注册资本：５，０００万元

　　住所：江苏滨海经济开发区沿海工业园陈李路

　　主要生产经营地：江苏滨海经济开发区沿海工业园陈李路

　　法定代表人：张斌

　　经营范围：化工产品制造［７－氨基去乙酰氧基头孢烷酸、卡马环合物（２，２ˊ－二硝基二苯乙烷）、头孢克罗、磷酸伯氨喹、头孢氨苄、过乙酸［含量≤４３％，含水≥５％，含乙酸≥３５％，含过氧化氢≤６％，含有稳定剂］、吡啶、硫酸钠、硫酸铵、醋酸钠、苯乙酸］，自营和代理各类商品和技术的进出口业务（国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

　　主营业务：医药中间体７－ＡＤＣＡ的生产和销售。

　　（２）股权结构

　　截至本招股意向书摘要签署日，江苏悦新股权结构如下：

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　　（３）财务数据

　　江苏悦新最近一年及一期财务数据如下：

　　单位：万元

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　　注：江苏悦新以上财务数据已经天健会计师审计。

　　（三）昂利泰

　　（１）基本情况

　　企业名称：浙江昂利泰制药有限公司

　　成立时间：２０１２年３月１６日

　　注册资本：５，５００万元

　　住所：浙江省嵊州市剡湖街道罗东路２５８号

　　主要生产经营地：浙江省嵊州市剡湖街道罗东路２５８号

　　法定代表人：方南平

　　经营范围：ɑ－酮酸原材料的生产、销售和研发。甲醇、甲基叔丁基醚、氨水、甘氨酸、硫酸钠、工业盐的批发。（以上涉及许可证的凭证经营）

　　主营业务：ɑ－酮酸的生产和销售。

　　（２）股权结构

　　截至本招股意向书摘要签署日，昂利泰股权结构如下：

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　　（３）财务数据

　　昂利泰最近一年及一期财务数据如下：

　　单位：万元

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　　注：昂利泰以上财务数据已经天健会计师审计。

　　（四）昂博生物

　　（１）基本情况

　　企业名称：浙江昂博生物工程有限公司

　　成立时间：２０１６年１１月４日

　　注册资本：１，０００万元

　　住所：嵊州市嵊州大道北１０００号

　　主要生产经营地：嵊州市嵊州大道北１０００号

　　法定代表人：吕慧浩

　　经营范围：研发、生产、销售：改性淀粉、药用植物胶及植物胶囊；技术开发、技术咨询、技术转让；货物进出口。

　　主营业务：药用植物胶及植物胶囊的生产与销售。

　　（２）股权结构

　　截至本招股意向书摘要签署日，昂博生物股权结构如下：

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　　（３）财务数据

　　昂博生物最近一年及一期财务数据如下：

　　单位：万元

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　　注：昂博生物以上财务数据已经天健会计师审计。

　　（五）康云华鹏

　　（１）基本情况

　　企业名称：浙江康云华鹏制药有限公司

　　成立时间：２０１７年３月９日

　　注册资本：：１，５００万元

　　住所：嵊州市嵊州大道北１０００号

　　主要生产经营地：嵊州市嵊州大道北１０００号

　　法定代表人：杨国栋

　　经营范围：原料药和制剂的研发，创新生物医药技术（含创新药）研发及相关技术咨询、技术转让、技术服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

　　主营业务：原料药和制剂的研发，创新生物医药技术（含创新药）研发。

　　（２）股权结构

　　截至本招股意向书摘要签署日，康云华鹏股权结构如下：

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　　（３）财务数据

　　康云华鹏于２０１７年３月设立，其最近一年及一期财务数据如下：

　　单位：万元

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　　注：康云华鹏以上财务数据已经天健会计师审计。

　　（六）昂利康医药销售

　　（１）基本情况

　　企业名称：浙江昂利康医药销售有限公司

　　成立时间：２０１８年４月１６日

　　注册资本：１，０００万元

　　住所：浙江省绍兴市嵊州市剡湖街道嵊州大道北１０００号办公楼三楼

　　主要生产经营地：浙江省绍兴市嵊州市剡湖街道嵊州大道北１０００号办公楼三楼

　　法定代表人：吕慧浩

　　经营范围：批发：药品、原料药（不含危险化学品、食品）；医药领域内的技术咨询服务；技术进出口、货物进出口。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

　　主营业务：原料药及制剂产品的销售

　　（２）股权结构

　　截至本招股意向书摘要签署之日，股权结构如下：

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　　（３）财务数据

　　昂利康医药销售于２０１８年４月设立，其最近一期财务数据如下：

　　单位：万元

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　　注：昂利康医药销售以上财务数据已经天健会计师审计。

　　第四节 募集资金运用

　　一、本次发行股票募集资金使用概况

　　根据公司２０１７年第一次临时股东大会决议，公司拟申请向社会公开发行人民币普通股（Ａ股），募集资金数额将根据市场情况和向投资者询价情况确定。本次募集资金投资项目围绕公司主营业务开展投资金额合计７９，４８５．００万元，拟投入募集资金４６，３５３．２０万元。本次募集资金投资项目基本情况（按轻重缓急顺序）如下：

　　单位：万元

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　　若本次股票发行实际募集资金不能满足项目的资金需求，资金缺口由公司自筹资金予以解决。如果实际募集资金超过计划募集金额，则超额募集资金将用于补充流动资金。本次募集资金到位前，公司根据项目的实际进度，可以利用自有资金和银行借款进行先期投入。募集资金到位后，将用于置换先期投入资金及支付项目建设剩余款项。截至报告期末，发行人已在“研发中心建设项目”中累计投入４４１．２０万元。

　　公司将严格按照有关法律、法规和公司《募集资金管理办法》的规定管理、使用本次发行募集资金。

　　二、本次募集资金拟投资项目

　　（一）年产２１．７亿片（粒、支、袋）制剂生产基地建设项目

　　１、项目概况

　　本项目拟投资建设年产２１．７亿片（粒、支、袋）制剂生产基地，主要用于各类口服头孢类制剂、苯磺酸左旋氨氯地平片、硝苯地平缓释片、多潘立酮片、胶体果胶铋胶囊、马来酸曲美布汀片等现有产品的产能扩充，以及ａｌｐｈａ酮酸片、黄体酮缓释凝胶、盐酸依匹斯汀滴眼液等在研产品的产能建设。具体产品及产能规划情况如下：

　　单位：万片／万支

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　　２、项目投资概算

　　本项目预计总投资为３３，１７９．００万元，其中建筑工程费用９，０００万元，设备购置费１４，９１０万元，安装工程费１，４９１万元，公用系统建设２，５６５万元，预备费１，３９８万元，铺底流动资金３，８１５万元，具体项目金额见下表：

　　单位：万元

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　　３、项目经济效益分析

　　根据项目可行性研究报告的论证，本项目达产后年实现营业收入约５．９６亿元，实现净利润约１．５５亿元，财务内部收益率（税后）为３７．４９％，静态投资回收期为４．７１年。

　　（二）酶法生产９００吨／年头孢拉定原料药生产线技术改造项目

　　１、项目概况

　　本项目拟对公司厂区内现有的头孢拉定原料药生产车间实施技术改造，从原有的化学合成法升级为生物酶法。本项目建成后将扩大公司的头孢拉定原料药产能规模，减轻环保压力，提高生产效率与产品品质，有效提升公司在头孢菌素市场的竞争力。

　　２、项目投资概算

　　本项目预计总投资为４，９１３．００万元，其中建筑工程费用１，３４０．００万元，设备购置及安装费７０９．６０万元，环保建设费２，２４０．００万元，预备费２１４．４０万元，铺底流动资金４０９．００万元。

　　３、项目经济效益分析

　　根据项目可行性研究报告的论证，本项目达产后年实现营业收入约２．９７亿元，实现净利润约９５０．８４万元，财务内部收益率（税后）为２０．２１％，静态投资回收期为５．７７年。

　　（三）研发中心建设项目

　　１、项目概况

　　公司拟在现有厂区内新建研发大楼，共六层，其中第１、３、４、５、６层为实验区域，包括微生物检测室、合成实验室、胶囊实验室、中试工程实验室、原料药实验室、仪器室、分析室与理化室等；第２层为办公区域。

　　２、项目投资概算

　　本项目投资总额为１６，３９３．００万元，其中建设工程费用３，０００．００万元，设备及安装费用１０，８８８．００万元，研发费用２，５０５．００万元。本项目投资明细如下：

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　　（下转A18版）