□本报记者 姜沁诗
今年上百只委外定制基金的清盘让业界做出委外资金正在撤出公募基金的判断,事实却是,委外资金在公募基金中的总规模不仅变化不大,而且仍有多家基金公司正在以新产品方式来承接委外资金。随着短债基金近期的火热发行,未来基金投资在委外投向中的占比将进一步提升。
公募委外资金仅略微缩水
今年以来,清盘基金数量激增,已成为公募基金行业的现象级事件。Wind数据显示,截至9月21日,今年以来共有471只基金(各类份额分开统计)清盘,而去年清盘的基金数量为150只。
记者发现,清盘基金的井喷和大量机构定制基金清盘有关。在今年清盘的基金中,2017年年报中机构投资者持有比例大于50%的基金有212只,比例大于80%的基金有186只,其中还有超过100只基金的机构投资者持有比例在99%以上。
上述数据被广泛解读成委外理财资金正在撤出公募基金市场的一大信号。事实是,虽然清盘的机构定制基金数量较多,但大多数人忽略了其背后庞大的基数。
从占比来看,今年以来委外资金在公募基金中的规模仅略微减少。Wind数据显示,截至9月21日的存量基金中,据2018年基金中报数据,机构投资者持有比例大于50%的基金有2591只,比例大于80%的基金有1996只,其中还有1725只基金的机构投资者持有比例在99%以上。另从总规模来看,机构投资者在2018年中报中的总规模为5.74万亿元,仅较2017年末减少222.62亿元;加上今年清盘的基金中,机构投资者的总规模为543.90亿元。可以得出,今年委外资金减少的数量为766.52亿元,减少规模占比仅为1.32%。
机构定制基金往往是针对客户需求而专门设计,当市场环境发生变化,客户需求相应发生变化,有些基金便也完成了其阶段性任务。北京一位基金公司内部人士表示,由于今年市场环境变化较大,一些基金产品不再符合市场需求,会有大量基金进入清算,大家需要理性看待这一现象。
委外资金占比有望扩大
从整个资管行业来看,2018年以来去通道、去杠杆、严监管政策的持续加码对委外业务的确产生了相当大的冲击。据中信证券统计,理财委外规模和委外余额占理财余额比重自2016年底至2018年一季度末都处于下降通道,2018年二季度这两项指标虽都有一定程度反弹,但相较2016年末,理财委外规模已缩水约0.8万亿元,缩水幅度为23.72%。另外,自2016年末以来,委外总规模持续下降,从2016年末的19.18万亿元降至2018年6月末的14.48万亿元。2018年6月的委外环比增速为样本期内最低。
虽然全行业内的委外总规模出现较大缩水,但在公募基金中,委外资金呈现与大趋势相背离的现象。Wind数据显示,不仅2018年6月末公募基金中的委外规模较2017年末仅有略微缩水,对比2016年末的数据,委外资金反而增加了6593.12亿元,增幅为12.49%。(下转A02版)