上周上证指数先扬后抑，累计下跌0.15%。其中，上周一放量上涨1.89%，随后4个交易日持续调整。

　　分析人士表示，上周A股市场继续维持了震荡的走势，震荡筑底是这段时间A股市场主要的特征。前期影响A股的一些利空因素在边际改善，所以市场大幅下跌的空间已经不大。

　　中泰证券认为，情绪低点叠加内外部环境偏暖，市场悲观预期有望逐渐恢复。另外从股票资金面情况来看，9-11月是年内限售股解禁规模最小的几个月，而10月之后股权质押到期规模将逐月递增，9月或许是年内最安全的交易窗口。

　　配置方向上，重点关注金融地产与科技龙头。建议优先关注金融地产龙头，一是宏观层面发生边际变化初期，预期切换的阶段，金融地产板块往往有相对或者绝对收益；二是部分机构底仓已经开始从消费转为金融；三是政策预期，市场对债务风险的担忧正在逐步缓解，非标融资的负面影响逐渐出清；四是汇率企稳对市场情绪有积极影响。科技股龙头的估值水平也已经进入可以长期布局的空间，一方面具有稀缺性，另一方面近期呈现出一定的抱团特征，反弹确立后的弹性更大，重点关注半导体、云计算等细分领域龙头标的。（牛仲逸）

　　缩量调整 创业板指数周跌1.03%

　　上周创业板指数缩量调整，累计下跌1.03%。其中，周一放量大涨2.99%，随后持续下跌，目前已回到前期整理平台。

　　市场人士表示，与部分蓝筹股在经历下跌后具有投资价值相比，部分创业板龙头公司在经历长期调整后也同样出现布局建仓的机会。虽然今年中期创业板公司的整体成长性不甚乐观，扣除非经常性损益后，上半年仅实现了0.68%的小幅增幅，但值得肯定的是，在具体公司中仍不乏一些个股近年来业绩持续稳定增长。统计数据显示，有168家创业板公司在2015年-2017年连续3年扣非后净利润持续增长的背景下，今年上半年再度实现增长。其中，有50家公司的成长性更是始终保持在20%以上。

　　东吴证券表示，底部区域更需要看长做长。紧抓以先进制造为核心方向的成长股：以史为鉴，接下来A股将进入磨底阶段，会呈现“轻指数、重个股”的特征，在此阶段，成长股将展开有序上涨。下一轮牛市的内核在于反映“经济转型驱动的企业盈利质量提升”，产业升级和消费升级是寻找成长股的核心方向。（牛仲逸）

　　逆市逞强 国防军工周涨1.43%

　　上周国防军工板块逆市上涨1.43%，位居申万一级行业涨幅排行首位。

　　市场人士表示，从产业和市场两个层面分析，明年军工板块会是少有的确定性很强的行业，向下有订单业绩支撑，向上政策改革期待，同时军工持仓已连续多个季度处于低配，军工整体有很大的估值溢价机会。

　　东兴证券表示，二季度全部基金的军工重仓持股比例仅2.92%，环比下降0.27个百分点；剔除被动型指数基金、债基等，主动型基金的军工重仓持股市值142.2亿元，主动持仓比例降至1.96%，环比降0.56pct，创历史新低，主动配置比例连续第4个季度低配，低配比例进一步扩大至0.67%。目前军工板块整体估值水平不到50倍，虽然绝对值不低，但相对自身历史水平已处于低位，且一些优质个股目前估值已在30倍附近。（牛仲逸）

　　基本面提振 鸡养殖概念周涨2.38%

　　上周鸡养殖概念板块累计上涨2.38%，位居概念板块涨幅前列。

　　业内人士表示，8月以来，白鸡的冻品价格因供给收缩和库存低位，呈持续上涨的态势，综合价格已涨至11000元/吨，毛鸡和鸡苗价格不断上涨创年初来的新高，对相关上市公司股价形成支撑。

　　广发证券表示，毛鸡价格淡季不淡，凸显供需偏紧：受引种量低、种公鸡数量不足等因素影响，换羽难度加大，行业景气有持续性。伴随三季度季度旺季到来，禽链价格有望迎来主升浪。

　　太平洋证券表示，自2017年11月以来至今，白羽肉鸡走出了一波平稳向上的景气周期，毛鸡和冻品的价格屡创新高、涨势强劲且丝毫没有回调的意愿。同时，板块内5家上市公司的2018年中报交出了靓丽的成绩单，上半年归母净利均有大幅增长，显示出行业景气高涨，三季报业绩有望继续超预期。（牛仲逸）

　　5G指数周涨1%

　　此前火热的5G概念上周冲高回落，全周涨1%。

　　消息面上，5G频谱规划框架初定，联通电信充分深耕3.5GHz黄金频段，移动牵头拉动2.6GHz和高频段产业链，随着细则公布，5G主题关注度将空前高企。根据运营商世界网，5G频谱分配运营商方案初步敲定：中移动将获得2.6 GHz和4.9GHz两个频段共计300MHz带宽；电信和联通分别获得3.5GHz频段附近各100MHz带宽，正式5G频谱分配方案将最快于9月发布。其中3.5GHz段因全球通用性最高，已经过长期技术储备，产业链相当成熟，可以最快速实现部署，是5G的黄金频段；而2.6GHz、4.9GHz目前产业链都非常不成熟。对于2.6GHz，其上行受限于终端能力及功率，覆盖能力较弱，且2.6GHz需进行频率清理，很可能会影响组网进度；4.9GHz频率较高，器件技术要求和成本高，且传输特性差导致基站的覆盖范围小，投资成本大。

　　中泰证券认为，随着频谱细则公布，市场对5G关注度将持续高企。（牛仲逸）