A12 货币/债券

　　近一周多，“股债跷跷板”现象突然消失，取而代之的是“股债双杀”：10年期国债收益率大幅上行19BP，重回3.65%关口；上证综指创出本轮新低2653点，市场情绪低迷。机构分析称，根据经典的美林投资时钟理论，股债齐跌，反映滞胀预期，近期部分商品价格创出年内新高，也从侧面印证市场对滞胀的担忧。但综合分析，年内出现滞胀的可能性不大，伴随市场风险偏好回升、人民币企稳反弹，下一阶段市场行情可能会切换至股强债弱。