（上接A01版）“现在私募业绩这么差，客户急于赎回资金是预料之中的事情。我们没有更好的办法，只能尽力安抚客户。”前述华南大型私募人士坦言，在这样的行情下，他们只能变得更为保守，避开高风险板块。

　　北京一家大型私募表示，他们在今年很早的时候就变更了策略：“逐步获利了结前期累计较多涨幅的价值股，布局价值成长股，尤其是重仓医药生物股，使得我们在一季度的震荡行情中充分把握了板块轮动行情，产品获取了超越同期市场指数的收益率。在波动加大的市场中，我们的产品一季度基本获得正收益。从产品业绩表现来看，尽管年初发生了一定幅度回撤，但在后来成长股的快速反弹中尽快实现了修复，说明从价值股转向价值成长股的操作思路是相对成功的。”

　　激进与保守并行

　　面对产品净值下跌，私募行业有两种自救风格，激进派与保守派并行。从多数私募的观点来看，后市将继续重个股、轻指数的风格，深挖个股才是抵御市场风险的最大法宝。

　　对一些偏激进的私募而言，有人认为当前是A股历史性大底，市场无需过度悲观，现价位买入将是一件收益远大于风险的事件，也是为数不多的历史性机会，因此他们目前满仓操作。此外，激进派中的有些私募，主要是因前期净值波动过大，不得不继续高仓位运作，否则前期的净值损失很难得到补充。

　　深圳一位小型私募人士告诉中国证券报记者，他个人目前管理的资金不足亿元，上半年市场让他损失惨重，因此下半年将继续满仓在一只他个人极为看好的个股上，寄望借此博得净值回升。

　　而对于一些今年亏损不太大的私募而言，如何继续躲避后续的市场风险同时抓住一些机会是其考虑的关键因素，因此风格上略显保守。深圳有私募表示，目前仅保持三成仓位，一方面是为了避开市场再次调整的风险，另一方面是为了尽量不错过一些他们看好的标的。

　　值得注意的是，市场中还有一些私募趁着行情不好，正在积极修炼“内功”。某私募告诉中国证券报记者，当前他们花费极大的精力研究个股，不仅研究财务报表，几乎每个月都会去实地调研。“投研人员绝大部分都在外面跑，我们做投资就是要时刻把握住上市公司的方方面面，只有做好了基本功，一旦市场反转就是我们的机会。”