在连续杀跌之后，白马股不再享受估值溢价成为市场共识。新的问题随之而来：放量下跌后，目前价位的白马股究竟是提供了低位入场的“买点”，还是出现指明方向的“拐点”？

　在采访中，记者可以明显感受到，虽然此前早有心理预期，但对于下跌速度之快、成交量之大，许多基金经理还是措手不及。在他们眼里，二级市场股价波动的超预期，比业绩变化超预期更需要关注，而演变成投资策略，却在不同基金经理间出现了明显分歧。

　部分对风险控制敏感的基金经理选择了控制仓位、规避风险。海富通基金经理黄峰对记者表示，今年的市场环境相对复杂，针对当前市场存在的不确定性，可考虑调减部分仓位以应对风险的发酵，同时采取相对均衡的配置。

　但在依旧重兵驻扎白马股的基金经理看来，市场显然有些反应过度。上海一位偏股混合型基金经理向记者表示，从理性角度看，A股市场投资者对白马股的期望值本来就过高。其中，券商研究报告起到推波助澜的作用，而这种显然掺杂了情绪色彩的业绩预期是不正常的，所以才会引发市场不正常的暴跌。该基金经理认为，如果理性分析判断，许多白马股的基本面并没有太大变化，市场的过度反应有可能提供一个买点。

　中欧基金指出，不确定性可能导致市场短期调整，但主要来自情绪层面，中长期仍对中国的经济以及股市表现有信心。中欧基金建议，考虑均衡配置，淡化风格，自下而上挖掘具备长期投资价值的个股，如果市场短期过度回调，可能带来较好的投资时机。

　需要指出的是，失去光环后的白马股，调整过后可能出现明显的分化行情，投资者应仔细甄别。万家新机遇龙头企业拟任基金经理高源指出，在风险偏好更为均衡的今年，无论是白马股还是中小盘成长股内部都会出现分化。白马股中，一部分个股虽然处于历史股价的高点，但其所处的盈利周期依然呈向上趋势，或能在未来一段时间维持与估值较为匹配的盈利能力，其投资机会依然存在。