（上接A01版）以及年报披露期部分个股和板块或受业绩不达预期影响等因素，兴业证券王德伦团队认为，市场难出现整体性上涨，更可能呈现结构性行情。

　乐观的是，宏观层面的支撑依然存在。国家统计局数据显示，3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.5%，比上月上升1.2个百分点，制造业呈现稳中有升的发展态势。非制造业商务活动指数为54.6%，比上月上升0.2个百分点，非制造业总体延续平稳较快的运行格局。综合PMI产出指数为54.0%，比上月上升1.1个百分点，我国企业生产经营活动总体上进一步扩张。

　“随着供给侧结构性改革的不断深入，新动能培育加速推进，产业结构优化升级，供给质量进一步提升。”银河证券策略分析师蔡芳媛认为，A股累计涨幅不大，尚有提振空间，配置业绩确定性强的价值龙头或为良策。

　昨日，沉寂了一段时间的蓝筹股突然发力，金融、周期和消费板块再度崛起。4月及二季度的投资风向会否回吹蓝筹板块呢？

　申万宏源证券策略研究资深高级分析师傅静涛表示，4月成长板块总体走弱，个股分化是大概率。另外，前期成长已经反映了一定的年报业绩增速回落，一季报回升的预期，同期价值和低估值下不断下修预期，所以一季报窗口价值可能会阶段性跑赢成长。

　“对于价值板块的基本面展望，不可一并而论。银行2018年盈利增速有望逐季抬升，大众消费当中的纺织服装和商贸零售也有望维持高景气，值得底仓布局。但和地产相关的家电和家居等总体业绩趋势向下，建议低配。”傅静涛表示。

　适时调整资产配置

　从大类资产配置的角度看，3月下旬以来，股票类资产价格震荡回调，大宗商品重挫，而避险类的资产如债券、贵金属则出现做多氛围快速升温的现象。

　中银国际证券朱启兵认为，风险偏好下降推动全球避险情绪升温，短期内资产配置的价值由高到低依次是债券、货币、股票、大宗商品。

　不过，市场人士的看法不一致。

　“短期A股市场步入震荡市，结构性机会犹存；但中长期角度来看，A股蓄势待发，资产配置时钟仍指向权益类市场。”国金证券首席策略分析师李立峰表示，当前A股整体估值处于历史中位数水平附近，建议坚守“低估值、行业龙头”作为配置的基准。

　新时代证券首席经济学家潘向东表示，综合考虑国内外经济形势、风险以及政策，二季度继续看好新经济龙头股和成长股。一季度债市表现良好的因素在二季度可能削弱，未来要在震荡中寻找机会。房地产调控仍在持续，预计一线城市房价平稳，二三线城市房价上涨速度下降。中国经济虽有下行压力但并不会失速，央行上调短期政策利率，人民币汇率仍将保持稳定，但要警惕贸易摩擦可能加剧资本流向日元等避险产品。