海通证券：等待更明确信号

　目前投资者观望心态比较浓，部分投资者担心过去两年4-6月份的下跌情况会重演。不过，市场不会简单重复，过去两年4-6月的下跌背景是前期“春季躁动”启动较晚。3-4月宏微观数据逐步披露，有望确认经济平盈利上的趋势，股权融资的发展也将推动资产配置偏向股市，6月A股将正式纳入MSCI指数，预计带来大约1200亿元人民币被动配置资金流入，中期保持积极。

　从配置来看，价值龙头携手成长龙头。而盈利才是决定风格的核心变量，盈利趋势的变化、盈利与估值的对比关系最重要。价值和成长风格的背后，龙头是真正主线，价值龙头如金融尤其银行、家电。成长聚焦符合时代背景、有产业政策支持的行业，如先进制造、新兴消费，子行业如通信设备、电子制造、创新药等。

　中金公司：注重盈利导向

　近期市场风格变化较为频繁，前期强势的成长板块短期也转为平淡。成长风格近期大涨并非基本面的积极变化，更多因为政策预期催化。与其说是风格转换，不如说是部分成长股已经落入了盈利增长与估值匹配的区间。

　本周A股2017年报业绩披露将迎来首个高峰期，盈利将成为影响个股表现的关键因素，建议短期内淡化风格，强化基本面，对待成长股也要重视估值和盈利的匹配、有所筛选以增强股价表现的可持续性、防范估值风险。综合来看，短期市场由于外部因素可能将继续延续波动，但鉴于市场估值不贵、增长预期差仍在，维持对A股中期走势积极的看法。（叶涛 整理）