自2013年推出以来，同业存单以其便捷的发行流程、融资资金不需缴纳存款准备金、发行规模自主掌握等特点受到商业银行特别是中小银行的欢迎，成为中小银行做大资产负债表、实现规模扩张的利器。过去几年，同业存单市场经历了爆发式增长。数据显示，今年年初至8月15日，同业存单发行总额高达12.03万亿元，已经逼近去年全年的13.02万亿元规模。

　然而，在业内人士看来，同业存单在2016年以来出现的“同业存单——同业理财——货币基金——同业存单”的循环购买中起到了关键作用，受到广泛争议，关于同业存单将纳入同业负债考核的预期不断升温。

　8月11日，央行发布的《二季度中国货币政策执行报告》首次提到，拟于2018年一季度评估时起，将资产规模5000亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入MPA同业负债占比指标进行考核；对其他银行继续进行监测，适时再提出适当要求。

　对此，中金公司报告指出，对于新口径同业负债占比超标的商业银行而言，若要MPA考核中此项达标，意味着这部分同业负债需替换为一般负债；或资产端到期不续；或这部分同业的杠杆转移给有额度的银行。

　有业内人士担心银行收缩同业负债，并将传导至资产端收缩，对债券等资产形成影响。中金公司指出，监管从严潜在的影响在于：一是会导致一般存款的抢夺更为激励；二是同业去杠杆，对应这部分银行的同业存单余额会阶段性下降；三是若在短期内调整到位，而资产端尚未到期，则需出售部分有流动性的资产，可能给货币债券市场带来短期压力。

　“从资金流动角度看，假设银行A发行同业存单，银行B购买，那么银行B的资金来源成本应低于同业存单利率，而银行A得到这笔钱后又必须投收益率更高的产品。”格林大华期货研究所赵晓霞也表示，“随着套利链条延长，积累的风险也在加大。一旦同业存单业务收缩，相关的委外、理财等会面临收缩，对整个流动性有一定影响。”

　北京拙扑投资研究员原欣亮表示，未来银行将会收缩同业理财、赎回委外资产，银行间流动性会表现出紧张的态势，流向债市或股市的资金也将变少。短期市场的流动性可能减少，而从长期来看，将会降低金融机构资产负债期限错配和流动性风险。

　不过，广发期货发展研究中心王荆杰认为，同业存单监管趋严对市场产生的影响不大。一方面，市场已经有预期，从4月以来，很多银行都在主动调整同业存单业务，目前具备5000亿元以上资产的银行多数都已经符合要求，同时目前离真正的考核还有8个月左右，这段期间内不符合要求的银行要达标也不难；另一方面，目前的监管对资产规模5000亿元以下的银行暂不考核，只进行监测，这对于同业负债较高的中小银行而言有更多时间调整。