华中炜表示，在行业变革的历史时期，机构需要转变思路，调整战略，率先完成能力建设，形成品牌优势。

　中国证券报：资产管理机构转型的方向在哪里？

　华中炜：所谓资产管理，首先是“受人之托，代客理财”。尽管在中国的实践中，资产管理行业也包含了一些通道类等不完全符合“资产管理”特征的产品和子行业，但是其产业链的模式依然有据可循。从传统的微笑曲线看，资产管理行业上游是产品的研发、配置和投资，下游是客户渠道和服务，中游是低附加值的通道业务。从产业链的构成看，资产管理行业包括资产管理机构、基础资产和资管产品、销售渠道和客户等几大维度。

　资产管理机构转型，就是要从过去依赖牌照的发展模式转变为建设主动管理能力和差异化竞争能力的发展模式，向资产管理行业的上、下游延伸，即投研能力建设和渠道能力建设，依据机构能力和资源禀赋选择合适自身的发展道路。

　中国证券报：资产管理机构如何打造差异化的核心竞争力？

　华中炜：不同资产管理机构在寻找自身优势时，首先应该根据自身行业特征去匹配产业链的位置和优质资源。银行的优势是更接近客户的下游渠道，基金的优势是专业化的资产管理能力，券商的优势是综合化的资源禀赋，例如投行能力和研究能力等。在锁定既有优势条件后，资产管理机构需要进一步根据市场发展匹配技术革新带来的新能力，例如社交媒体在渠道方面的传播能力、量化和智能投顾在投资方面的贡献等。

　在对自身资源禀赋进行全面梳理后，资产管理机构要对自己的业务发展模式进行重新判断和规划。伴随行业发展的进一步深入，专业化的分工会愈发明显，大而全的全能银行模式并不适合所有的机构。未来资产管理的主流模式包括全能资管、精品资管、财富管理、服务专家四大模式，资产管理机构只有根据自己的资源禀赋，匹配相应的业务模式，才能最大化发挥特长并建立长期有效的竞争优势。

　对于过去积累较为充分、在产业链上下游均有所覆盖的金融控股公司，进一步发挥全能、全面的优势可以巩固自身地位；对于后发展起来的、仅在特定领域精耕细作的小型资产管理机构，则需要抓住细分市场，打造精品资管业务品牌；对于主要拥有渠道优势，但不具备主动管理能力的机构，则需要向产业链的下游渠道靠拢，发展财富管理业务，例如私人银行部门；而偏中后台的业务部门和机构，则可以立足于为前台机构提供托管、清算、运营等服务业务，打造服务专家的品牌优势。