近期，证券市场监管力度加大，监管层出台并购重组新规、完善信息披露制度、推进欣泰电气直接退市、加大违法违规行为处罚等一系列动作，体现出市场监管法制化水平不断提高。长期来看，无疑将对资本市场的稳定健康发展形成有力支撑，并进一步改善市场生态环境，为切实保护投资者合法权益、深入发挥证券市场的资源配置功能打下更好的基础。

　2016年以来，加强投资者合法权益保护的监管重心更加明确。投资者保护与多层次资本市场构建相辅相成，成为新形势下资本市场稳健发展的保障。同时，离不开完善的投资者保护机制、全面的信息披露要求、严格的问责与行政处罚机制，这些都是法制化监管将深入推进的基础。

　监管的重拳出击以及监管规章制度的日益完善，将对资本市场发展产生深远影响。在树立更加完善的游戏规则的同时，也将抑制市场风险的产生与演变，使市场投资主体更加理性，也促进证券市场回归本质，助力经济社会转型发展。同时，将更好地净化市场环境，打造完善的市场生态。

　今年的政府工作报告明确提出“推进股票市场改革和法治化建设，促进多层次资本市场健康发展，提高直接融资比重”，这是对我国证券市场法制化建设的最好指引。市场改革以法制化为基础，夯实证券市场的法制化基础后，证券市场的发展将形成良性循环，监管主体和市场主体围绕制度和法规进行活动，将有利于厘清证券市场的制度障碍，促进市场成熟和发挥直接融资对经济发展的支持作用。

　而资本市场法制化建设仍有许多地方需要加快完善。如在法律层面对市场主体违法违规交易行为的分类和界定，对证券市场风险分级、预警、处置和保障机制的设立，对证券违法行为民事赔偿制度的完善等，需要结合当前市场的特点和变化趋势，做出更加明确的顶层制度设计。

　无论是多层次资本市场建设，还是投资者合法权益保护，都离不开法制化监管的改革进程。在严格的监管举措下，既要切实保护投资者权益，严厉打击违法违规行为，也要全力减少系统性风险。这些都离不开制度的建设，以及在法律法规执行过程中，对“越线”行为的严格处罚。

　结合我国证券市场长期发展和改革的经验来看，既划定不可逾越的监管红线，用严罚震慑违法违规行为，又划定明确的监管界线，深入推进简政放权并制定负面清单，将是未来我国证券市场法制化监管大趋势下的两个重要方面。下一步，建立健全资本市场信息披露规则体系、继续深化行政处罚机制改革、建立健全中小投资者保护机制、加快推进相关法律的修订和出台，将为我国证券市场长期稳定健康发展提供重要保障。(刘国锋)