黑天鹅扰动 A股日K线下影线达46.69点

　上周A股市场一度强势震荡。但在上周五，英国脱欧成为现实，成为影响全球资本市场波动的黑天鹅，日经指数一度触及熔断标准，欧美股市的跌幅也较为惨烈，A股市场随之波动。其中，上证指数在上周五午市后的跌幅一度达到3%。不过，随着抄底资金的涌入，大盘有所企稳回升，在日K线图上留下一根下影线长达46.69点的倒锤型阴K线。

　这显示出A股强大的韧性。这一方面得益于中国经济的韧性，另一方面则得益于护盘力量。因为存量热钱愈发认识到一个稳定的盘面，对于制造短线兴奋点的重要性，在市场急跌之际不再一味恐慌出逃。因此，在上周五，虽然指数在盘中一度跳水，但并没有恐慌性抛盘，也没有达到10%跌幅限制的个股。反而随之就看到当升科技等新能源动力汽车产业链个股出现在涨停板行列。这迅速聚集了市场人气，削弱了黑天鹅飞来的压力，从而驱动着A股迅速寻找到支撑，进而缓缓走高。

　金融股迎来分红潮 中国银行小幅贴权0.04元

　随着时间的推移，上市公司迎来了2015年报的现金分红潮。其中，金融股是A股市场的现金分红大户。以沪市为例，金融业的派现力度最大，合计派现4192亿元，占沪市分红总额的62.29%。A股市场金融行业上市公司出现现金分红潮，对当前A股市场的资金面有着较为积极的影响力。

　部分金融股在近期的走势就较为抗跌，主要是因为金融股的市净率、市盈率的估值低，但股息率高，所以，部分避险型资金就愿意加仓金融股。例如中国银行等近期实施现金分红方案的含权股的走势相对强硬，出现了一定程度的抢权行情。不过，在上周五，中国银行实施现金分红方案，小幅贴权0.04元。显示出前期的抢权所带来的获利盘在上周五有所套现。

　后市，金融股乃至整个A股市场的现金分红对A股市场存量资金有一定积极导向意义。一方面是现金分红总额较为可观。以沪市为例，在2015年年报中，745家沪市公司推出派现方案，占公司总数的67.97%；合计派现6729亿元。以往经验显示出，现金分红的现金流大多还会留在证券市场，成为A股市场新增资金。即便考虑红利税因素之后，仍然有5000余亿元的新增资金。另一方面，因为金融股是分红主力，意味着金融股在现金分红潮中的买盘力量是相对雄厚的，从而有利于金融股的股价走势，也有利于A股市场的走势，这其实也是近期A股屡屡有黑天鹅出现，但A股走势仍然相对强硬的原因之一。

　周K线3连阴 A股攻击力不足

　虽然上周五A股市场的走势显示出短线A股具有强大的下档支撑力度。但是，就中期趋势来说，A股市场也可能难有大的作为。主要是因为中短线的A股仍然处在寻找支撑的态势中，体现在盘面，就是上证指数的周K线收出了持续3连阴的K线组合，这本身就说明了短线A股是维稳有余，但攻击力度并不足。

　英国脱欧事件可能会进一步发酵。因为英国脱欧的背后，是当前全球资本市场以及全球经济已面临着发展瓶颈，由享受新经济增长产业红利而转为切分存量蛋糕，这就使得欧盟内部争论、分歧增多。作为渐次融入到全球经济体系的中国经济体，也会感受到全球经济发展的瓶颈，在A股市场创业板指已经感受到这种压力。因为尚未出现新的经济增长引擎，没有了新的产业蛋糕、新经济商业模式，那么A股市场，尤其是创业板上市公司的创新、成长性受到影响，进而波及到长期估值坐标。

　与此同时，英国脱欧后的全球经济将面临着重新定位，也会影响到包括创业板在内的整个A股所背靠的宏观经济。毕竟英国是全球重要经济体，脱欧后，不仅仅会影响到英国、欧盟之间的利益重新分割，而且还因为英国重新加入到全球经济竞争体系，对我国的经济环境必然会带来较大影响。短线影响已经显现，比如汇率变动、出境游概念股迅速启航。这显示出未来A股市场所背靠的中国经济可能会出现较大的变数，既有积极的，也有消极的、压力的，这些均会体现在A股上市公司的业绩演变趋势中。

　短线来说，在护盘力量支撑下，A股难有大的调整空间，正如上周五行情。但A股也缺乏强有力的突破引擎。本周A股也会延续着上周的走势，即上有压力顶，下有支撑底，继续区间震荡。

　“智能表”成热点 物联网概念周涨8.83%

　近期，市场热钱对物联网板块的关注度很高，wind物联网概念周涨8.83%，仅次于次新股位居概念涨幅榜第二位。尤其是基于物联网的智能表产业股出现了较为火爆的态势，从事于智能水表业务的三川智慧更是一周大涨52.02%。

　行业分析师认为，物联网产业股的崛起，主要是因为NB-IoT技术在近期韩国釜山举办的3GPP RAN会议获得批准通过，使其成为全市场的聚焦点。据资料显示，NB-IoT技术（Narrow Band Internet of Things，窄带蜂窝物联网）是一种可在全球范围内广泛应用的新兴技术，相对于WiFi，蓝牙、GSM等无线通讯协议，NB-IoT技术具有覆盖广、连接多、速率低、成本低、功耗少、架构优等特点，这些特点使得其适合在传感、计量、检测等领域大规模应用。未来，NB-IoT技术有望在智能抄表、智能停车、车辆跟踪、物流监控、智慧农业等领域有大规模的应用，该技术的获批将会补充低速率、高覆盖物联网技术的空白，成为大规模低功耗、低速物联网传感器之间通信的标准方式，从而实现物联网进一步的升级和完善。

　智能表的应用不仅仅会获得新的技术支撑，而且还是物联网的载体、支柱。所以，智能表行业成长有望加速，相关上市公司积极推进智能表业务：以水表行业为例，过去几年市场非常关注智能水表行业的成长性，实际上讲的是渗透率提升的逻辑。伴随着NB-IoT芯片的推出和规模化应用的逐步开始，行业有望迎来新一轮快速成长期。当然，短线涨幅过大，可能会有所休整。所以在操作中，投资者不追涨、可低吸。（金百临咨询 秦洪 执业证书编号A1210208090028）