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　年初至今，股市就一直用起伏的表现考验着投资者。上周，当投资者还在为A股打破“419”魔咒而庆幸，可第二天大盘就大跌2.31%，目前股指再度跌破3000点。持续震荡的A股市场，引发了投资者对低风险理财产品的追捧，保本基金广受青睐。

　中银国际证券日前发布公告，旗下首只公募产品——中银证券保本1号提前结束募集。根据资料，该基金于4月6日开始发行，原定募集截止日期为5月6日，短短15个工作日即达到50亿元募集目标，自4月27日起不再接受认购申请。

　保本基金保本不保守

　经历了股市跌宕，银行理财产品收益下滑，而信托、P2P等类固定收益产品风险加剧，投资者风险偏好有所转变，从过度追求高收益向风险可控的理性资产配置转移，保本基金的相对优势得以凸显，市场对于这一品种的了解和接受程度迅速升温。尤其是下半年以来，在经历了股市大起大落、类固定收益产品风险暴露之后，一些投资者开始转而配置保本基金。

　记者观察发现，目前市场上的保本基金大多采用CPPI恒定比例投资组合策略，通过稳健构建安全垫，再根据安全垫的厚度放大对权益类资产的投资，实现基金资产的稳健增值。比如中银证券保本1号就是一只采用CPPI保本策略的产品，其股票和债券投资比例最高四比六，以债券类资产投资为本、择机灵活配置股票类资产，可攻可守、保本但不保守。

　Wind数据显示，截止4月21日，保本基金过去一年的平均净值增长率为5.03%；大幅跑赢普通股票型基金和偏股混合型基金同期-16.30%和-14.13%的平均业绩。分析人士由此指出，相较于其它产品，保本基金在不确定的市场环境下，向下可保证本金安全、向上则能够追求稳健收益，这也是此类产品热销的重要原因。因此，中银证券保本1号能够提前完成50亿的募集目标并不让人意外。

　震荡市场保本基金最受青睐

　从基金募集情况来看，保本基金成为当前市场环境下最受青睐的产品，没有之一。Wind数据显示，截止4月22日，今年以来一共发行成立了186只（A/B/C合并计算，下同）新基金，平均募集规模为9.03亿。其中，新成立的保本基金、股票基金、混合基金和债券基金的平均募集规模分别为23.32亿、3.89亿、9.62亿和9.10亿。

　同样来自Wind资讯的统计，在今年募集规模前十的新基金中，保本基金占据了7席之多，随着中银证券保本1号的募集结束，前十排名座次随之发生变化。作为中银证券进军公募行业的首只产品，成为近年来少有能提前结束募集的大规模产品。

　中银证券进军公募信心十足

　作为中银证券进军公募行业的首只产品，中银证券保本1号提前募集结束并达50亿上限与其资管能力密不可分。虽然保本1号是公司发行的首只公募基金，但公司在权益和固收资产管理领域已积累了丰富的经验，目前管理的资产达到6000亿，管理规模处于行业领先水平，并取得了优秀的历史投资业绩。中银证券将把权益和固收资产管理领域积累的丰富的经验，应用于未来的公募基金管理。可以说公司的公募业务，是建立在很好的基础和很高的起点之上。

　据悉，固定收益投资是中银证券传统的优势领域，目前固收资产规模已经超过4000亿，拥有一支经验丰富、实力强大的投研团队，并且建立了完整的投资决策体系，在行业内有着非常大的影响力。而在权益类投资领域，中银证券也有着自己独有的特色和竞争优势。公司管理的权益类产品一直以来以追求稳健和持续的绝对回报为目标，并且已经形成了自己的投资理念和投资策略。

　Wind数据显示，截至4月21日，公司旗下权益类产品中国红1号、中国红稳健增长和中国红稳定价值最近三年收益率分别为95.66%、74.18%和91.33%，分列同类40只产品第9、第14和第11位；固收类产品中国红货币宝最近三年收益率为14.06%，在同类61只产品中高居第2名。公司管理的中国红债券宝和货币宝业绩持续保持在行业前1/3水平。