第三支柱个人养老金账户计划承担着为民养老、保值增值的任务，是一种远期投资，在收益稳定性、信息披露的公开透明上，都有严格要求。无论是海外还是国内，公募基金都被认为是最佳的配置工具。从海外市场来看，公募基金已成为第三支柱的“主力”，在加拿大、美国等发达国家，第三支柱的投向中公募基金占比都近一半。

　加拿大最大的金融服务集团宏利提供的数据显示，加拿大的第三支柱中，享受税收优惠的养老储蓄账户总资产达到1.12万亿加元，其中公募基金负责管理5840亿加元，占比达52%。在美国7.3万亿美元的IRA计划中，公募基金是IRA最主要的投向，占比达47%。

　公募基金的灵活度高和透明度高，是其备受个人养老金计划青睐的原因。宏利亚洲大中华区养老金业务副总裁邱铠平介绍，公募基金有两大优势：一是灵活度高，例如基金的申购赎回和转换非常便捷，能够根据市场快速调整投资组合。而其他配置工具则灵活度不足，例如保险产品在退保时比较麻烦；二是公募基金透明度高，费用、投资组合等都清楚地披露给投资者，尤其适合第三支柱这种个人账户制度。相比之下，保险产品虽然也有一定的信息披露，但是定价设计太专业，有的可能需要精算师才能计算清楚。对此，华夏基金总经理汤晓东认为，公募基金类型多样，产品线丰富，能适应不同风险偏好的养老金计划参加者。上世纪90年代，为匹配退休账户参加者需求，目标日期基金（Target-date funds）和生活方式基金问世，富达、先锋、普信等基金公司纷纷推出自己的产品线，结果大获成功。以目标日期基金为例，其市场规模从1996年不到10亿美元发展到2015年末的7630亿美元，过去20年年均复合增长率近40%，其中来源于IRA和其他类型养老金的占比从36%提高至88%。

　洪磊认为，个人养老资金入市要面对的风险主要有两种：一是系统性风险，如经济周期风险，这种风险可以“用时间换空间”，通过长期持有获取长期市场收益率；二是非系统性风险，可以通过基金的组合投资、分散投资的方式规避。