中国银行4月12日发布的境内外债券投融资比较指数（CIFED）显示，3月CIFED总指数底部回升，收报-226.53，较2月末大幅回升了101.65，创数据公布以来最大反弹力度。

　中国银行预计，CIFED指数的“倒挂”程度有望继续缩窄，但“倒挂”仍将维持一段时间。短期内，由于中国经济在房地产和基建的拉动下积极信号增加，利率风险加大；另一方面，中高等级信用利差已大幅缩窄至历史1/4分位下方，甚至接近历史最低水平，预计在岸市场债券收益率面临一定的上行调整风险。离岸方面，由于新债供给依然稀缺，存量离岸人民币债券作为为数不多的人民币资产配置渠道将继续受到追捧，预计在新债发行显著增加前两地价差有望继续缩窄。（刘国锋）