经历了“阳春三月”，沪深股市4月行情让人期许。不过，值得注意的是，相较于3月份的数据真空期，4月份市场环境较为复杂，经济会否逐步企稳、流动性能否保持宽松、通胀会否抬头，这三大疑问待解。

　首先，从1-2月的经济数据来看，很多指标开始出现改善迹象。1-2月全国规模以上工业企业利润同比增长4.8%，结束了此前连续7个月下滑的态势；2月份投资增势开始回升；1-2月份地产新开工由负转正。进入4月份，3月制造业PMI、3月份工业增加值、一季度GDP增速等重要数据将相继发布。步入开工旺季，经济数据回暖的趋势可能会更加明显。如果经济能够逐步企稳，将为4月份的市场营造偏暖的宏观环境。

　其次，短期资金面再起波澜。本周以来货币市场利率持续回升。逆回购集中到期叠加季末效应干扰，近期机构资金跨季及跨节需求明显升温，央行逆回购操作明显缩量，连续多日资金回笼，市场的紧张情绪加剧。步入4月份，大量财政存款上缴、5000多亿MLF资金到期、外汇占款下降，后续资金面能否延续宽松是关注重点。

　最后，2月CPI升至2.3%，同比涨幅扩大1.1个百分点，主要受寒潮天气和春节因素的影响，其中食品价格上涨7.3%。CPI超预期上涨使得部分投资者对通胀上升预期增强。4月11日国家统计局将公布3月CPI数据，这将进一步验证当前物价上涨是“通缩缓解”，还是“通胀抬头”。