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2016年02月22日 星期一 上一期  下一期
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信息披露

 五、发行人报告期内合并财务报表口径下的主要财务指标

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 注:

 财务指标计算方法:

 流动比率=流动资产/流动负债;

 速动比率=(流动资产-存货净额)/流动负债;

 资产负债率=负债合计/资产总计

 利息保障倍数=(利润总额+计入财务费用的利息支出+资本化利息支出)/(计入财务费用的利息支出+资本化利息支出)

 贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额

 利息偿付率=实际利息/应付利息

 第五节 财务会计信息

 以下信息主要摘自本公司财务报告,投资者如需了解本公司的详细财务状况,请参阅本公司2012-2014年度财务报表及审计报告以及2015年上半年和2015年第三季度未经审计的财务报表。本节的财务会计数据及有关指标反映了本公司最近三年以及2015年上半年和2015年第三季度的财务状况、经营成果和现金流量情况。

 一、最近三年财务报告审计情况

 本公司2012年度、2013年度、2014年度、2015年上半年和2015年第三季度的财务报表已按照企业会计准则的规定进行编制。普华永道会计师事务所对本公司2012年度、2013年度和2014年度的财务报告进行了审计,并出具了标准无保留意见的三年审计报告。

 二、财务报表的编制基础

 本财务报表按照企业会计准则及相关规定编制。本次重组为中国交建所属疏浚业务的重组,该重组于2015年6月11日已经完成。本公司与本次重组完成后所收购的子公司在重组前后均受中国交建控制且该控制并非暂时性,因此该收购属于同一控制下企业合并。本财务报表为本公司在重组完成之后依据同一控制下企业合并编制的2014年度、2013年度及2012年度的合并财务报表。

 三、本章节特别说明

 本公司业务发展及运营采取集团化运作方式,本公司的各项业务基本依托下属全资及控股子公司来开展,母公司主要承担管理职能,因此合并口径的财务数据相对母公司口径应能够更加充分地反映本公司的经营成果和偿债能力。因此,为完整反映本公司的实际情况和财务实力,在本节中,本公司以合并财务报表的数据为主,并结合母公司财务报表来进行财务分析以作出简明结论性意见。

 四、发行人报告期财务会计资料

 (一)合并财务报表

 合并资产负债表

 单位:万元

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 合并资产负债表(续)

 单位:万元

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 合并利润表

 单位:万元

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 合并现金流量表

 单位:万元

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 (二)母公司财务报表

 母公司资产负债表

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 母公司资产负债表(续)

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 母公司利润表

 单位:万元

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 母公司现金流量表

 单位:万元

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 五、发行人报告期合并报表范围的变化

 (一)2015年7-9月份合并报表范围变化情况

 2015年7-9月,发行人合并报表范围无变化。

 (二)2015年1-6月份合并报表范围变化情况

 2015年1-6月,发行人合并报表范围无变化。

 (三)2012-2014年合并报表范围变化情况

 2014年1月,由于中国交建向本公司的子公司中交天和机械设备制造有限公司(以下称“ 中交天和”)单方面注资3亿元而导致本公司对中交天和的持股比例由80%稀释至40%,本公司丧失对中交天和的控制权,从而不再将中交天和纳入合并范围。股权稀释后,本公司有权参与其经营决策,能够对其施加重大影响,因此自2014年1月1日起将其作为联营企业核算。中交天和主要从事盾构掘进机等机械设备的生产制造。

 六、公司报告期内主要财务指标

 (一)主要财务指标

 1、合并报表口径

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 注:2015年1-6月及2015年1-9月数据均已年化

 2、母公司口径

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 注:2015年1-6月存货周转率、应收账款周转率、应付账款周转率、平均净资产收益率为年化后数字。由于母公司并无实际运营,2015年1-6月财务指标并不适用或无意义。

 上述指标的计算公式如下:

 1、流动比率=流动资产÷流动负债

 2、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债

 3、资产负债率=总负债÷总资产×100%

 4、存货周转率=营业成本÷存货平均余额

 5、应收账款周转率=营业收入÷应收账款平均余额

 6、应付账款周转率=营业成本÷应付账款平均余额

 7、平均净资产收益率=净利润÷(期初所有者权益+期末所有者权益)/2;

 9、利息保障倍数=(利润总额+计入财务费用的利息支出+资本化利息支出)/(计入财务费用的利息支出+资本化利息支出)

 七、管理层讨论与分析

 根据报告期的财务资料,管理层对公司的资产负债结构、现金流量情况、偿债能力、盈利能力及其可持续性进行了如下分析:

 (一)资产结构分析

 报告期内,本公司资产结构如下:

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 随着业务的不断发展,本公司资产的总体规模不断扩大。截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日、2015年6月30日及2015年9月30日,本公司资产总计分别为6,470,715.90万元、6,997,476.88万元、7,117,309.77万元、7,310,792.33万元及7,208,059.34万元。三年及一期本公司资产规模持续增长,反映了本公司业务规模的整体增长以及本公司持续发展的潜力,截至2015年9月30日总资产相较截至2015年6月30日降低102,732.99万元主要因公司还款导致负债降低所致。

 本公司的资产主要由货币资金、应收账款、其他应收款、存货、可供出售金融资产、长期应收款、固定资产等项目构成。报告期内,公司的资产构成以流动资产为主。

 1、货币资金

 截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日、2015年6月30日及2015年9月30日,本公司货币资金余额分别为413,494.79万元、476,198.21万元、338,689.93万元、574,783.57万元及731,252.66万元。

 本公司截至2012年12月31日及2013年12月31日货币资金余额基本保持稳定;截至2014年12月31日的货币资金较2013年12月31日下降137,508.28万元,降幅为28.88%。截至2015年6月30日的货币资金较2014年12月31日增加236,093.64万元,增幅为69.71%,截至2015年9月30日的货币资金较2014年12月31日增加392,562.73万元,增幅为115.91% 。关于货币资金的进一步分析请见本节“现金流量分析”部分。

 2、应收账款

 截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日、2015年6月30日及2015年9月30日,本公司应收账款余额分别为1,233,168.70万元、1,316,906.20万元、1,158,374.92万元、1,104,459.38万元及1,291,834.14万元。

 应收账款主要来自于第三方,其余为中国交建及同系子公司。报告期内应收账款余额基本保持稳定。截至2014年12月31日,账龄为一年以内以及一到二年的关联方及第三方的应收账款较2013年12月31日出现下降趋势。同期账龄为两年以上的应收账款出现上升趋势。上述原因导致2014年坏账准备达到91,909.41万元,较2013年的61,440.10万元增长49.59%。

 应收账款具体明细以及账龄分析如下。

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 关联方及第三方的应收账款账龄分析如下。

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 3、其他应收款

 截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日、2015年6月30日及2015年9月30日,本公司其他应收款余额分别为468,815.47万元、575,219.45万元、535,899.85万元、603,233.90万元及315,256.40万元。

 本公司其他应收款主要由存放在中国交建结算中心的款项、应收履约保证金以及应收代垫款及押金等项目所构成。本公司已于2013年起逐步将资金存放与借款业务由中国交建结算中心转至中交财务有限公司并已于本募集说明书签署之日移交完毕,中交财务有限公司乃本公司的关联方。本公司后续将根据关联方交易原则对其他应收款中涉及关联交易的部分进行业务管理和信息披露。

 三年及一期其他应收账款余额基本保持稳定,截至2015年9月30日其他应收账款余额相较截至2015年6月30日余额大幅下降主要因为中交疏浚将存放在中国交建结算中心的款项转存入中国交建财务公司,使得其他应收款余额大幅下降,银行存款余额大幅上升。

 其他应收款具体明细如下。

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 中国交建及同系子公司其他应收款的回收风险极低,因此未计提坏账准备。

 第三方的其他应收款账龄分析如下:

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 4、存货

 截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日、2015年6月30日及2015年9月30日,本公司存货余额分别为1,194,263.20万元、1,412,950.43万元、1,357,799.72万元、1,198,189.34万元及1,135,916.08万元。

 本公司公司存货主要由原材料、在制品以及制成品所构成。本公司截至2013年12月31日存货较2012年12月31日增加218,687.23万元,增幅为18.31%,主要由于公司拓展海外业务,导致所购买的原材料及耗材增加所致以及随着施工进度推进,已完工未结算增加所致;截至2014年12月31日的存货较2013年12月31日基本保持稳定;截至2015年6月30日的存货较2014年12月31日下降159,610.38万元,降幅为11.76%,主要由于原材料使用以及随着业主结算进度的加快,已完工未结算减少所致。

 5、可供出售金融资产

 单位:万元

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 注:1、以公允价值计量的可供出售权益工具的公允价值根据上海证券交易所、深圳证券交易所以及香港联合交易所有限公司期末最后一个交易日的收盘价确定。

 2、以成本计量的可供出售金融资产主要为本公司持有的非上市股权投资,这些投资没有活跃市场报价,其公允价值合理估计数的变动区间较大,且各种用于确定公允价值估计数的概率不能合理地确定,因此其公允价值不能可靠计量。

 截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日、2015年6月30日及2015年9月30日,本公司可供出售金融资产余额分别为367,601.41万元、335,195.79万元、419,127.53万元、426,175.45万元及405,702.77万元。可供出售金融资产包括有价证券以及本公司持有的非上市股权投资。报告期内可供出售金融资产余额基本保持稳定。

 6、长期应收款

 截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日、2015年6月30日及2015年9月30日,本公司长期应收款余额分别为336,651.64万元、573,714.15万元、860,479.97万元、701,214.29万元及761,057.25万元。

 本公司长期应收款由应收工程保证金、BT项目应收款以及应收工程款所构成。本公司截至2013年12月31日长期应收款较2012年12月31日增加237,062.50万元,增幅为70.42%,主要由于BT项目应收款、应收工程款的增加所致。截至2014年12月31日的长期应收款较2013年12月31日增加286,765.82万元,增幅为49.98%,主要由于长期应收工程保证金以及应收工程款增加所致。截至2015年6月30日的长期应收款较2014年12月31日基本保持稳定。长期应收款具体明细如下。

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 关联方长期应收款具体明细如下。

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 7、固定资产

 截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日、2015年6月30日及2015年9月30日,本公司固定资产余额分别为1,762,048.58万元、1,640,106.63万元、1,456,703.23万元、1,472,462.19万及1,464,428.10万元。

 本公司固定资产由房屋及建筑物、船舶、运输工具以及机器设备所构成;本公司截至2013年末固定资产较2012年保持基本稳定。截至2014年12月31日的固定资产较2013年12月31日下降183,403.39万元,降幅11.18%,主要由于出售一艘船舶以及丧失原子公司中交天和的控制权导致其未纳入合并财务报表导致固定资产减少所致。截至2015年6月30日的固定资产较2014年12月31日基本保持稳定。

 (二)负债结构分析

 报告期内,本公司负债结构如下:

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 截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日、2015年6月30日及2015年9月30日,本公司负债总计分别为4,109,130.71万元、4,354,141.90万元、4,712,215.42万元、4,783,835.38万元及4,694,937.16万元。

 本公司的负债主要由短期借款、应付账款、应付股利、其他应付款、长期借款及长期应付款等项目构成。报告期内,公司的负债构成以流动负债为主。

 1、短期借款

 截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日、2015年6月30日及2015年9月30日,本公司短期借款余额分别为554,860.55万元、680,949.46万元、515,337.03万元、445,829.59万元及535,178.28万元。报告期内,本公司短期借款变化较为稳定,变化主要为满足日常运营资金需求以及部采购原材料等经营性资金需求而增加的银行流动资金借款以及到期偿还的借款所导致。

 2、应付账款

 截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日、2015年6月30日及2015年9月30日,本公司应付账款余额分别为1,513,613.61万元、1,524,506.95万元、1,430,786.27万元、1,446,982.21万元及1,416,066.05万元。

 本公司应付账款主要包括应付工程款、材料款以及设备采购款等项目。报告期内公司应付账款余额基本保持稳定,具体明细如下。

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 3、应付股利

 截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日、2015年6月30日及2015年9月30日,本公司应付股利余额分别为226,387.13万元、91,837.13万元、520,420.75万元、408,394.73万元及478,928.35万元。

 本公司应付股利主要为应付中国交建股利。截至2013年末应付股利较2012年下降134,550.00万元,降幅59.43%,主要由于支付股利所致;截至2014年末的应付股利较2013年末增加428,583.62万元,增幅466.68%,主要由于股东未及时领取股利原因所致;截至2015年6月30日的应付股利较2014年末下降112,026.02万元,降幅21.53%,主要由于本公司与中国交建达成一致,将应收中国交建的款项与应付中国交建的股利进行冲抵所致。

 4、其他应付款

 截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日、2015年6月30日及2015年9月30日,本公司其他应付款余额分别为347,400.29万元、254,881.80万元、225,715.21万元、368,105.32万元及233,679.42万元。

 本公司其他应付账款主要包括从中国交建结算中心取得的借款、应付押金、代垫款、履约保证金等项目。本公司截至2013年末其他应付款较2012年下降92,518.49万元,降幅26.63%,主要由于偿还从中国交建结算中心取得的借款所致。截至2014年末的其他应付款较2013年末下降29,166.59万元,降幅11.44%,主要由于偿还从中国交建结算中心取得的借款、应付履约保证金下降所致;截至2015年6月30日的其他应付款较2014年末增加142,390.11万元,增幅63.08%,主要由于从中国交建结算中心的借款余额增加以及由于本公司提前收到业主支付的尚未到期的保理款所致。

 5、长期借款

 截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日、2015年6月30日及2015年9月30日,本公司长期借款余额分别为421,182.80万元、630,659.42万元、582,828.60万元、657,019.67万元及468,438.42万元。

 本公司长期借款包括银行信用借款、抵押借款以及保证借款。本公司报告期内长期借款变化主要由于银行信用借款变动所导致,抵押以及保证借款余额相对稳定。

 6、长期应付款

 截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日、2015年6月30日及2015年9月30日,本公司长期应付款余额分别为312,477.36万元、372,599.30万元、428,837.19万元、380,457.08万元和373,336.83万元。

 公司长期应付账款主要为应付融资租赁款以及应付工程质保金。报告期内公司长期应付款余额基本保持稳定。

 (三)现金流量分析

 单位:万元

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 1、经营活动产生的现金流量

 2012年年度,本公司经营活动产生的现金流量净额为净流出159,282.67万元,主要是由于中国信贷紧缩状况令客户资金暂时受限而导致延迟偿付应收款项,使其他应收款项增加以及新合同增加导致已完工未结算增加所致。

 2013年年度,本公司经营活动产生的现金流量净额为净流出24,617.88万元,主要是由于中国政府对地方政府所产生的债务执行约束性的信贷控制以及中国的紧缩信贷状况造成部分客户暂时面临资金紧张的情况而导致回款延迟,使其他应收款项增加,和新合同数目增加以及结算进度放缓导致已完工未结算增加所致。

 2014年年度,本公司经营活动产生的现金流量净额为净流出58,944.73万元,主要是由于中国政府对中国地方政府所产生的债务执行更具约束性的信贷控制以及中国的紧缩信贷状况造成部分客户暂时面临资金紧张的情况而导致回款延迟,使应收款项增加所致。

 本公司2015年1-6月经营活动产生的现金流量净额为净流入520,097.02万元,主要由于中国疏浚及吹填造地工程的投资增加使本公司的业务有所增长以及中国信贷市场及融资状况相对有利以及本公司的中国客户付款能力随着中国信贷市场宽松而逐渐增强所致。

 本公司2015年1-9月经营活动产生的现金流量净额为净流入336,445.17万元,主要由于中国疏浚及吹填造地工程的投资增加使本公司的业务有所增长以及中国信贷市场及融资状况相对有利以及本公司的中国客户付款能力随着中国信贷市场宽松而逐渐增强所致,但部分被2015年第三季度应收账款的增加所抵消。

 2、投资活动产生的现金流量

 2012年年度,本公司投资活动产生的现金流量净额为净流出74,898.34万元,主要是由于购买固定资产、无形资产和其他长期资产所用现金及于联营企业额外投资所致。

 2013年年度,本公司投资活动产生的现金流量净额为净流出93,196.46万元,主要是由于存放在中国交建结算中心的款项增加、购买固定资产、无形资产和其他长期资产所用现金所致。

 2014年年度,本公司投资活动产生的现金流量净额为净流入7,253.96万元,由于出售可供出售金融资产所得款项、存放在中国交建结算中心的款项减少以及获得的投资收益增加所致。

 本公司2015年1-6月投资活动产生的现金流量净额为净流出152,416.99万元,主要由于存放在中国交建结算中心的款项增加、购买固定资产、无形资产和其他长期资产所用现金以及购买可供出售金融资产所用现金所致。

 本公司2015年1-9月投资活动产生的现金流量净额为净流入242,259.17万元,主要由于存放在中国交建结算中心的款项减少所致。

 3、筹资活动产生的现金流量

 2012年年度,本公司筹资活动产生的现金流量净额为净流入376,469.58万元,主要是由于期间借款所得款项增加以及自中国交建结算中心取得的借款增加所致。

 2013年年度,本公司筹资活动产生的现金流量净额为净流入186,729.33万元,主要是由于期间借款增加、获得股东注资以及自中国交建结算中心取得的借款增加所致。

 2014年年度,本公司筹资活动产生的现金流量净额为净流出98,812.73万元,主要是由于期间偿还中国交建借款以及支付利息所致。

 本公司2015年1-6月筹资活动产生的现金流量净流出为109,595.35万元,主要是由于期间偿还中国交建借款以及支付利息所致。

 本公司2015年1-9月筹资活动产生的现金流量净流出为180,845.75万元,主要是由于期间偿还借款和支付利息以及偿还中国交建应付款项所致。

 (四)偿债能力分析

 1、主要偿债指标

 最近三年本公司主要偿债能力指标如下:

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 2、短期偿债能力

 截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日、2015年6月30日及2015年9月30日,本公司流动比例分别为1.11、1.24、1.10、1.17及1.09,速动比例分别为0.74、0.81、0.71、0.83及0.77,报告期内,本公司流动比率及速动比率较低,虽然本公司盈利能力较强,能够按时偿付各项债务,但较低的流动比率和速动比率仍将使本公司面临一定的偿债压力。

 截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日、2015年6月30日及2015年9月30日,本公司利息保障倍数为6.06、4.54、3.61、3.52及4.12,期间下降原因主要由于随着公司经营规模加大以及融资渠道的拓宽,期间财务费用有所增加,但仍然处于较健康水平。

 3、长期偿债能力

 资产负债率是衡量长期偿债能力的重要指标。报告期内,本公司资产负债率保持稳定,截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日、2015年6月30日及2015年9月30日,本公司资产负债率分别为63.50%、62.22%、66.21%、65.44%以及65.13%,处于较为合理水平。

 (五)盈利能力分析

 报告期内,本公司的经营情况如下所示:

 单位:万元

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 2012年度、2013年度、2014年度、2015年1-6月以及2015年1-9月,本公司营业收入分别为3,234,762.87万元、3,317,206.84万元、2,817,188.07万元、1,559,441.36万元及2,350,587.18万元,同期本公司归属于母公司股东的净利润分别为248,362.93万元、224,891.56万元、189,787.34万元、85,969.16万元及156,081.44万元。

 1、主营业务收入分析

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 本公司的主营业务涉及疏浚业务、吹填造地业务、浚前浚后服务以及环保和海工业务。2013年度,各板块的收入较2012年保持平稳增长,主要是受吹填造地业务增长带动所致。2014年度,各板块业务收入有所下降,主要是受政府对吹填造地项目的审批减慢以及中国疏浚及吹填造地行业整体业务量下降等原因。

 疏浚业务收入2013年较2012年相对稳定。该业务收入由2013年度的1,194,463.42万元下降至2014年度的1,087,528.17万元,降幅8.95%,主要由于政府对疏浚项目的审批减慢影响以及中国疏浚行业整体发展放缓所致。

 吹填造地业务收入2013年较2012年相对稳定。该业务收入由2013年度的1,306,957.06万元下降至2014年度的1,065,013.96万元,降幅18.51%,主要是受到政府对吹填造地项目的审批减慢所影响。

 浚前浚后服务收入2013年较2012年相对稳定。该业务收入由2013年度的806,905.04万元下降至2014年度的656,531.00万元,降幅18.64%,主要是由于浚前浚后服务受上述的政策因素及行业因素所影响。

 2、主营业务成本及毛利率分析

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 三年及一期,本公司各主营业务毛利和毛利率情况如下:

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 本公司内部抵销前的疏浚业务的毛利由2012年的233,891.83万元减少8.43%至2013年的214,177.33万元,主要因为分包成本增加及若干工程项目因合同变更发生的追加工程的成本,导致2013年的毛利下降所致。内部抵销前的疏浚业务的毛利由2013年的214,177.33万元减少10.56%至2014年的191,554.43万元,与公司疏浚业务的收入同期下跌百分比大致一致。

 本公司内部抵销前的吹填造地业务的毛利由2012年的201,385.26万元增加9.11%至2013年的219,730.39万元,主要是由于2013年完成若干毛利率较高的项目所致。内部抵销前的吹填造地业务的毛利由2013年的219,730.39万元减少7.21%至2014年203,876.90万元,与收入下降趋势大致一致,部分被控制成本措施的影响所抵销。

 本公司内部抵销前的浚前浚后服务的毛利由2012年的108,254.31万元减少至2013年的101,399.77万元,维持相对稳定。内部抵销前的浚前浚后服务的毛利由2013年的101,399.77万元减少39.54%至2014年的61,309.33万元,主要是由于毛利率减少所致。

 本公司内部抵销前的环保和海工业务的毛利由2012年的3,301.22万元增加至2013年的4,416.30万元,维持相对稳定。内部抵销前的环保和海工业务的毛利由2013年的4,416.30万元增加至2014年的人民币4,652.32万元,基本维持稳定。

 本公司的整体毛利率由2012年的17.00%减少至2013的16.34%,主要是由于分包成本增加导致贡献毛利重要部分的疏浚业务的毛利率下降所致。内部抵销前的疏浚业务的毛利率由2012年的19.73%减少至2013的17.93%,主要是由于分包成本增加及若干工程项目因合同变更发生的追加工程的毛利率较低,导致当年毛利下降所致。内部抵销前的吹填造地业务的毛利率由2012年的15.98%增加至2013的16.81%,主要是由于承接了个别毛利率较高的项目,从而拉升了整体毛利率。内部抵销前的浚前浚后服务的毛利率相对稳定,2012年为13.64%,2013年为12.57%。内部抵销前的环保和海工业务毛利率从2012年的16.59%下降为2013年的14.39%,这主要是由于2013年租用第三方船舶支持公司的海洋及港口服务拓展,销售成本有所增加。

 本公司的整体毛利率2013年为16.34%,2014年为16.47%。2014年较2013年而言,内部抵销前的疏浚业务及吹填造地业务的毛利率相对稳定。内部抵销前的浚前浚后服务的毛利率由2013年的12.57%减少至2014年的9.34%,主要是由于若干工程项目因合同变更发生的追加工程阶段的毛利率较低,导致当年毛利率下降所致。内部抵销前的环保和海工业务的毛利率从2013年的14.39%增加到2014年的22.49%,主要是由于海洋及港口服务成本减少所致。2013年,因租用第三方船舶支持本公司的海洋及港口服务拓展,本公司的销售成本有所增加,然而2014年本公司主要使用自有船舶从事海洋及港口服务,导致成本有所减少。

 (六)期间费用分析

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 公司销售费用相对稳定,2012年为2,626.83万元、2013年为2,877.25万元、2014年为2,470.83万元。2015年1-6月销售费用为1,039.85万元。2015年1-9月销售费用为1,604.40万元。

 管理费用由2012年的121,396.09万元增加至2013年的137,418.11万元,主要是由于加大新技术的研发力度导致研发成本增加,以及由于国内信贷状况紧缩导致应收款项减值准备增加所致。管理费用2014年增加至153,441.45万元,主要是由于加大新技术的研发力度导致研发成本增加及员工成本上涨所致。2015年1-6月管理费用为64,900.44万元。2015年1-9月管理费用为89,954.35万元。

 财务费用由2012年的39,037.17万元增加至2013年的54,260.26万元,主要是由于用于支持公司业务增长及为公司的流动资金及营运资金需求提供资金的银行借款增加导致产生的利息费用亦有所增加所致。2014年财务费用保持稳定,为60,359.38万元。2015年1-6月财务费用为32,199.09万元。2015年1-9月财务费用为43,401.51万元。

 (七)营业外收入分析

 三年及一期,本公司的营业外收入分别为14,491.46万元、7,605.42万元、11,152.56万元以及3,378.59万元,明细如下:

 单位:万元

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 营业外收入主要包括非流动资产处置利得及政府补助等,政府补助主要包括包括税费返还、财政补贴等。

 (八)资本性支出分析

 公司2012-2014年以及2015年1-6月,资本性支出分别为34.28亿元、11.04亿元、15.90亿元以及9.82亿元,主要用于购买房屋及建筑物、机器设备及船舶。根据公司2015年的经营计划,2015年公司预计资本性支出约15.6亿元,其中资金主要来源为自有资金及借款。

 (九)三年及一期债务结构情况

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 应付债券详细信息列示如下:

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 (十)未来业务发展目标及盈利能力的可持续性分析

 为了持续发展本公司的业务,公司业务策略如下:

 1、持续专注疏浚及吹填造地业务的同时优化业务运营,丰富业务类型。

 作为中国疏浚及吹填造地行业的翘楚,公司计划进一步巩固在疏浚及吹填造地业务的地位。随着经济增长、工业发展及人口增长带动的海洋运输及土地需求日益增加,公司相信疏浚和吹填造地服务的需求将会增加,规模加大,特别是在中国和其他发展中国家。借助公司丰富的经验、先进的设备、挖泥船队和优质的客户基础,持续提高投入,提高公司在疏浚及吹填造地市场的市场份额。公司将延伸吹填造地业务,提供土地整理服务,例如地下管网的铺设以及道路和公用设施的建设。

 同时,为丰富公司的业务类型及寻求新的收入来源,公司计划关注以下几个领域:

 (1)环保。公司预计有关内河、湖泊、水库清淤、环保、水工及洪水控制环境项目的市场需求将会增加。公司计划将重点定位于中国十大流域和国外(东南亚、非洲、南美洲及其他地区)内河湖库的疏浚市场。公司拟利用在全球疏浚领域领先的市场地位,进一步开发在这些市场的疏浚业务。与此同时,公司也将加大力度拓展环保工程业务,其中或会包括海水淡化、污水处理、污泥处理、废水处理、污染土壤修复与治理等项目。

 (2)海工。公司预计随着海上勘探活动增加,海洋石油工程及风电项目的市场需求会相应增加。依托公司现有的优势、技术资源以及行业经验,公司计划开展多项海洋工程业务,其中或会包括使用与疏浚类似技术的近海矿物勘探、开采、海底沙石开采及海底管道铺设等项目等。

 公司预期通过优化公司的核心业务和利用现有优势寻找新的市场机会,此举将有助公司业务的发展、提升公司的整体竞争力和盈利能力。

 2、持续开拓海外业务。海外市场为公司发展业务、拓展收入来源以及促进公司总体发展提供了极具吸引力的机遇。随着中国政府“走出去”政策,持续推动多项经济及发展成果,公司将继续占据有利位置,且将会受益于这些政府的支持,在扩充现有海外业务时把握更多商机,扩大客户群。另外,公司将充分利用公司目前海外的代表办事处、分支机构及附属公司,紧密地与现有客户和新的海外客户合作。此外,公司将依托公司目前所拥有的海外附属公司和代表办事处招聘熟悉当地市场环境或了解国际疏浚市场运作且经验丰富的当地专业人才协助拓展公司海外业务。为提升公司的品牌和参与全球市场的程度,公司将争取参与业内知名度较高的综合性大型项目。

 此外,除了公司在印度尼西亚建设的船队基地外,公司还计划建设多个海外船队基地,以为挖泥船提供靠泊、维修及燃料储存等支持服务,以及协助进行其他船只及设备的采购、贮存及供应,从而对海外业务形成有效支撑。最后,公司计划有选择性地收购具备在特定国家开展业务的专业执照、证书和资格,及拥有先进疏浚技术的海外公司,公司相信这可以使公司为客户提供更加多元化的服务、提高现有市场占有率,开辟新市场。

 3、持续为船队和装备进行改造升级,以进一步加强项目管理和更好地调配内部资源。

 公司整体业务的增长及成功主要取决于支持公司项目的全方位优化船舶和其他核心设备。因此,公司计划持续升级和投资船舶和核心装备,同时致力于开发、更新和购买核心设备以及引进高端设备,以进一步改善船队结构。根据项目的要求和市场情况,公司计划增加疏浚船舶数目,包括耙吸挖泥船、绞吸挖泥船及斗式挖泥船。公司计划与国外船厂合作,建造结合行业领先技术的疏浚船舶。公司已经于2015年订制了一艘绞刀功率达5,000千瓦的自航绞吸挖泥船,预计将于2017年交付使用。相信公司新购入的疏浚船舶将会改善船队结构和提升技术能力,继而将会提升公司执行重点、大型及复杂项目的实力。

 同时,公司将持续加强项目管理和优化内部资源的配置,改善成本效益。除建立海外船队基地以提供船队及业务支持服务外,公司计划建立统一的疏浚船舶及其他设备备件的储备标准,降低成本提高效益。

 4、加强科研投入,强化技术领先地位。

 公司计划将更多资源投入到研发活动中,特别是针对重点技术和专有技术的开发,以强化公司行业领先的技术地位。公司计划加强与造船公司的合作,共同研发结合自身开发技术的高性能疏浚船舶。公司还计划通过自行组建或选择性委聘专业船舶设计团队,进行独立地开发、维护和持续地升级公司的船队,并且实现特大型高性能率船舶自主制造,以降低采购成本,以及对于第三方的依赖,同时提升公司的竞争优势。

 随着公司的疏浚及相关业务类型不断丰富,公司计划在通过科研开发巩固公司疏浚及吹填造地业务相关核心技术的同时,进一步开发与环保工程、海洋工程、深海资源、替代能源工程等相关的技术,为业务领域拓展提供支持。此外,公司将继续完善内部研发基础设施、聘用业内顶尖的专家,并致力于提高科技成果的转化率,以保持在业内的技术领先地位。此外,公司计划升级现有的内部信息系统和数据平台,以管理境内及国际业务,从而协助公司高效安全地分享积累而来的专业知识及信息。

 第六节 募集资金运用

 一、募集资金运用计划

 经本公司2015年第五次临时股东大会批准,本次债券拟募集资金不超过90亿元(含90亿元),扣除发行费用后,本次公开发行公司债券募集资金将用于调整公司债务结构、补充公司营运资金。

 本次债券募集资金拟将其中70亿元用于偿还贷款,剩余部分将用于补充公司的流动资金。其中,首期发行规模计划为不超过20亿元(含20亿元),募集资金拟全部用于偿还公司部分银行贷款。

 二、募集资金运用对发行人财务状况的影响

 (一)对发行人负债结构的影响

 以2015年9月30日公司财务数据为基准,本期债券发行完成且根据上述募集资金运用计划予以执行后,本公司合并财务报表的资产负债率水平将保持不变。合并财务报表的流动负债占负债总额的比例将由发行前的77.46%降至发行后的76.45%,发行人债务结构将得到一定的改善。

 (二)对于发行人短期偿债能力的影响

 以2015年9月30日公司财务数据为基准,本期债券发行完成且根据上述募集资金运用计划予以执行后,公司合并财务报表的流动比率将由发行前的1.09增加至发行后的1.15。公司流动比率将有一定的提高,流动资产对于流动负债的覆盖能力得到提升,短期偿债能力增强。

 三、募集资金专项账户管理安排

 公司按照《公司债券发行与交易管理办法》的相关要求,设立了本期公司债券募集资金专项账户,用于公司债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付。专项账户相关信息如下:

 账户名称:中交疏浚(集团)股份有限公司

 开户银行:中国银行股份有限公司上海市中银大厦支行

 银行账户:453370427383

 第七节 备查文件

 除募集说明书披露的资料外,本期债券供投资者查阅的有关备查文件如下:

 (一)发行人最近三年的财务报告和审计报告及2015年上半年和2015年第三季度的财务报告;

 (二)主承销商出具的核查意见;

 (三)北京德恒律师事务所出具的法律意见书;

 (四)大公国际资信评估有限公司出具的资信评级报告;

 (五)债券受托管理协议;

 (六)债券持有人会议规则;

 (七)中国证监会核准本次发行的文件。

 在本次债券发行期内,投资者可至本公司及联席主承销处查阅本次债券募集说明书及上述备查文件,或访问上证所网站(http://www.sse.com.cn)查阅本次债券募集说明书及摘要。

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