A10 货币/债券

　业内人士测算，2016年地方债规模或超5万亿元，整体发行节奏较均衡，对债市形成的供给压力可控。不过，短期来看，结合当前市场相对较低的国债利率水平，地方政府倾向于尽早发行以便获得更低资金成本，这意味着在一季度的有限时间内，供给压力巨大。中长期看，随着地方债供给放量、地方债成多项工具抵押品、投资主体进一步丰富等，二级市场交易的流动性有望进一步提升。