□本报记者 王威

　周二市场低开低走，盘中再遇大幅跳水，上证综指及深证成指再度失守2800点和10000点，其中上证综指一度跌逾6%下破2800点，再创阶段新低。至此，上证综指以22.30%的跌幅创下了历年来1月的最大月跌幅，并刷新了2008年10月以来的月度记录。市场的安全边际逐渐显现，风险收益比逐步回升，继续大幅下挫的空间已十分有限。不过近期市场量能持续萎缩，造成了盘中抵抗性反弹常常“昙花一现”，热点题材散乱而无持续性，短期市场可参与性依然较低，而这主要是由于连续大幅下挫后市场情绪十分谨慎有关。由此可见，虽然短期下方空间有限，但在交投低迷的背景下，筑底过程仍将延续。

　沪指下破2750点

　昨日A股低开后逐步走低，午后再度遭遇快速跳水。上证综指昨日低开逾1%，报2907.72点，此后围绕2900点展开窄幅震荡走势，临近午盘，地产股、券商股、煤炭股等权重股集体砸盘，股指再度出现跳水，股指此后逐级走低，快速击穿上周低点2844.70点，尾盘跌势进一步加剧，股指一举下破2800点，以2743.84点创下2014年12月3日以来的新低。最终，上证综指收报2749.79点，跌幅达6.42%。

　深市各主要指数的跌幅相对更大。深证成指昨日下跌6.96%，10000点再度失守，收报9483.55点，刷新2015年9月16日以来的新低。中小创品种更是遭遇了资金的大举抛售，创业板指昨日大跌7.63%，日内相继下破2100点和2000点，收报1994.05点，中小板综指昨日也跌落了1000点，下跌7.08%，收于9934.81点。

　28个申万一级行业指数中，除银行板块昨日下跌3.98%外，其余27个行业指数的跌幅均超过了5%。其中，有13个行业指数的跌幅在8%以上，计算机、传媒、综合、国防军工、机械和电力设备跌幅居前，昨日分别下跌9.30%、8.99%、8.87%、8.73%、8.55%和8.50%。135个Wind概念指数昨日除了ST概念指数下跌3.62%外，其余指数的跌幅也均超过了5%，包括人工智能、大数据、智能交通、能源互联网、智能穿戴指数等在内的9个板块的跌幅更是在9%以上。

　两市个股也呈现普跌状态，上涨股票数量仅54只，涨停股票只有9只。而下跌股票则多达2505只，千股跌停的情况再度出现。两市成交较前两个交易日小幅放量，但依然维持在近期低位水平，沪深两市昨日分别成交了2126.08亿元和3104.67亿元。

　月跌幅历史最差 筑底路未止

　本周二市场再度出现大跌，除了外围市场动荡，以及节日将至资金无心恋战以外，更多的源于市场情绪依然十分谨慎。不过分析人士表示，上证综指1月跌幅已经创下历史最差纪录，估值也回落至市场的历史低位水平，安全边际已逐步显现，市场继续大幅下挫的空间十分有限。然而考虑到情绪的修复难以“一蹴而就”，近期盘面特征显示，资金的谨慎情绪依然较高，参与热情有限，因而市场的筑底过程也仍将持续。

　无论从历史走势或者是估值水平来看，当前市场进一步下跌的空间已十分有限。据Wind资讯数据，截至昨日收盘，上证综指1月的跌幅已经达到了22.30%，为历史上A股1月的最大跌幅，并且创下了2008年10月以来的最大月跌幅的新高。而从估值角度来看，上证A股和沪深300的市净率（整体法）已分别降至1.6倍和1.5倍，接近历史低位水平，深圳A股3.6倍的估值也已经接近历史均值，市场的安全边际已经显现。此外，分析人士指出，历史上A股1月表现较强与央行投放足够流通性密切相关，而今年央行投放力度更是明显增大，实际规模超过降准，市场的资金环境明显改善。

　不过另一方面，近期市场成交量能持续萎缩，地量频现，由此导致了盘中虽然屡次出现抵抗性反弹但都难以持续，盘中热点题材散乱且持续性较差，因而市场的可参与性很低。再加上两融余额的连续下降，以及资金持续呈现净流出状态，都显示出当前市场的谨慎情绪依然高企，从昨日市场的“突然”大跌也可见一斑。而在筹码充分换手、资金情绪未有效修复、盘中领涨龙头及持续性热点缺乏，以及成交量能持续低迷的情况下，市场也难以出现有质量的反弹过程，短期预计仍将维持震荡筑底的过程。