连平：从大环境来看，理财和资管业务是在流动性紧、利率高的时候发展好，还是流动性宽松、利率比较低的时候发展好？因为现在是属于后者，但前两年这块业务增长很快，恰恰是在流动性偏紧和利率比较高的时候，怎么看这个问题？

　殷剑峰：在不同环境下，实际上应该有不同的策略。从2004年到2008年都是流动性非常宽松，甚至是流动性泛滥的阶段，那时理财产品主要是权益类、商品类的销售非常火，但之后到2008年全球危机之后，流动性一下收缩，产品的方向发生了变化，那么汇率类、利率类的产品销售规模都在加大，产品的方向又发生了反转。2014年以来，很难界定说流动性紧，因为从2013年、2014年以来实体经济流出了很多资金，所以很难说在流动性宽松的时候做理财容易还是做理财困难，应该是在不同时期有不同的产品。

　连平：银行业监管制度变革应朝哪个方向走，如何才能更好地适应现代理财和资管业务的发展？

　戴国强：中国银行业监管今后肯定会调整，随着现在金融市场结构的变化，特别是财富管理的需求不断增加，迫使监管就必须要适应市场格局的变化。前一段时间各界也在讨论要搞大监管，我觉得都是有可能的。那么既然是为了要适应市场需求的变化，在监管方面有些可能会更加严厉，比如说对合规行为可能会管的更严；但有些有可能会放松，比如说对创新就会放松。在适应管理的财富过程中，对银行来讲最好就是回归本源。因为银行就是从保管业务开始形成的，也就是说银行就是从财富管理开始的，不过那时候的财富管理相对来说比较低级，现在的财富管理要求高，既要积累，又要增值，还要保值传承，提出各种各样的要求，必然会导致产品还有服务种类要充分发展。

　连平：从各位发言看，都认为商业银行发展理财业务和资管业务应是必然选择，而且未来发展前景非常广阔。那么接下来一方面需要在银行内部实现体制机制、激励机制等各方面的持续优化、创新和改革；另外一方面整个行业的监管、宏观政策等也需要有很好的配合。尤其是监管政策以及有关立法，如一些子公司运作体制在法律上、法规上有所突破，都可能对整个行业带来重大影响。