□本报记者 徐伟平

　沪深两市大盘本周陷入到缩量震荡局中，指数跌幅相对有限，成交额缩量明显，题材热点出现快速切换。分析人士指出，12月市场破缩量局需待三股东风，一是新股密集申购结束，资金回流市场，摆脱现有缩量格局；二是利空消息逐渐落地消化，投资者情绪回暖；三是政策效果出现，经济企稳向好。

　指数再陷“缩量局”

　12月以来，沪深两市大盘再度陷入区间窄幅震荡之中，上周这种小幅波动的格局愈发明显，且量能快速萎缩，12月11日沪深两市成交额更是降至6329.02亿元，刷新11月3日以来的新低。沪综指上周收出两根阳线，三根阴线，重心逐步下移，盘中最高上探至3543.95点，最低下探至3529.81点，收报于3434.58点，下跌2.56%。与之相比，深市主要指数表现稍好，深成指上周累计下跌1.58%，盘中最高上探至12467.85点，最低下探至12051.45点，12000点变得岌岌可危，收报于12134.02点。中小板指数上周累计下跌1.85%，收报于8082.69点。创业板指数上周表现相对抗跌，累计下跌0.78%，收报于2671.29点，下破2700点。

　从行业板块来看，28个申万一级行业指数有5个行业板块实现上涨，但涨幅相对较小。申万通信、休闲服务和计算机指数上周涨幅居前，分别上涨1.12%、0.59%和0.46%；与之相比，上周下跌的23个行业板块中，申万建筑装饰、国防军工、农林牧渔和公用事业指数跌幅居前，超过4%，分别下跌5.77%、4.55%、4.08%和4.08%。

　从个股来看，上周正常交易的2504只股票中，有612只股票实现上涨，龙力生物、众和股份和赛摩电气涨幅超过60%，分别上涨61.26%、61.06%和61.04%。17只股票涨幅超过30%，134只股票涨幅超过10%，285只股票涨幅超过5%。上周下跌的1899只股票中，建新矿业、东方园林、新城控股、联美控股和神农基因的跌幅超过20%，分别下跌33.86%、32.11%、23.00%、22.20%和21.53%。136只股票跌幅超过10%，874只股票跌幅超过5%。

　分析人士指出，上周指数震荡中枢出现下移，场内题材热点切换频率显著加速，不少题材股出现一日游行情，指数缩量局的背后是市场人气出现下降，赚钱效应出现回落，这显然并不利于后市行情的演绎。

　需待三东风

　11月沪深两市单日成交额大体维持在万亿元左右，步入12月份，沪深两市成交额从8000亿元之上逐步回落，上周五成交额降至6000亿元左右，在短短几个交易日里，成交额萎缩了近2000亿元，市场陷入典型的缩量局中，12月市场破缩量局需待三股东风。

　一是新股密集申购结束，资金回流市场，摆脱现有缩量格局。12月14日有10只新股申购，其中沪市主板3只，创业板2只，中小板4只，机构预计净冻结资金约3.1万亿元，可能会造成场内流动性的紧张。从杠杆资金来看，融资余额已经连续7个交易日下降，降至1.15万亿元，融资资金谨慎情绪颇浓，短期杠杆资金入场积极性不高。12月市场想打破缩量局，尚需等待新股申购结束后，部分增量资金回流市场，其中杠杆资金的动向值得重点关注。

　二是利空消息逐渐落地消化，投资者情绪回暖。美联储12月FOMC会议将于12月15-16日召开。此前美联储主席耶伦在国会接受议员提问时表示，美国消费很大程度上是国内支出，内需非常强劲。她强调，10月以来的经济数据符合美联储就业市场改善的预期。市场普遍预期美国加息时点迫近。美国加息悬而未决，一直是萦绕在A股市场上的阴霾，投资者也正在观望，等待利空消息落地后，再进行布局，在布局时点上，投资者可以密切关注美联储FOMC会议后的走向。

　三是政策效果出现，经济企稳向好。经济数据显示，中国11月工业增速回升，终结此前两个月连续下滑态势。受购置税优惠政策的促进作用及企业去库存后生产恢复，汽车制造业增加值同比增长回升明显。此前经济数据一直缺乏改善，从最新公布的数据来看，经济数据出现一定程度的好转，这将进一步验证政策效果，后续政策不断推进。经济面出现改善，将进一步稳定市场的信心，市场也有望打破现有的缩量僵局。