□本报记者 黄淑慧

　11月30日，暂停四个多月的IPO正式重启。泰信行业精选基金经理董山青分析，11月初证监会出台取消预缴款制度的打新新规，将降低单次打新的网下中签率，但也同时提高了资金效率，2016年即将实施的注册制将利好未来打新收益。

　他分析，一方面，预缴款制度取消后，规模门槛不再，小规模的打新产品数量将提升，或将造成单次打新的网下中签率有较大下滑，与此同时，无需预缴款也将大幅提高基金打新的资金使用效率，将弥补中签率下降的负面效应。

　对于注册制，在董山青看来，落实注册制将有效推动资本市场市场化，未来新股发行节奏将有快速提升，从而大幅提升打新基金投资机会从而增厚投资业绩。同时，伴随着新股发行数量大幅提升，原打新机制下新股稀缺造成的股票同涨同跌的现象将逐步消失，个股差异将分化新股上市后的股价表现，这使得针对不同企业的研究工作显得更加重要，有利于发挥公募打新基金的投研团队优势。

　泰信行业精选是一款以打新为特色的混合型基金，由泰信保本基金转型而来。据同花顺数据显示，截止到今年IPO暂停前的5月底，自今年3月转型以后该基金短短两个多月收益近10%。

　作为A股市场的特有风景，“打新”以低风险、高回报的特性，成为投资者争相追逐的“香饽饽”。近期包括泰信行业精选在内的一些基金为了防止摊薄收益也开始“闭门谢客”。泰信基金日前发布公告称，自11月27日起，泰信行业精选基金限制单日单个基金账户单笔金额500万元以上的申购及转换转入业务。据介绍，此次暂停大额申购，一方面是避免过大的再投资压力，一方面避免个别机构的套利资金摊薄持有人收益。