□西部证券 黄铮

　上周市场震荡反复，沪指屡攻3400点而不过。当下市场盘中反弹间歇性特征明显，预计本周沪指仍将延续震荡收敛行情。

　“降准”利好并未太多刺激到市场的上周表现。沪指3400点整数关口数次上下，但从未真正收复，这是市场上攻意图不明确的信号。题材股的热点转移和盘中回落，对指数涨跌震荡影响突出。盘面观察，十三五规划前瞻性热点均一改前期做多动能充沛的上冲格局，冲高回落的阶段性迹象浮现，经历前期底部反弹以后，持续上行更需落到实处。同样，成长股居多的创业板指数，上周一样上演强势整理的震荡轨迹。同期蓝筹股无法担当指数盘中反攻的中坚力量。因而，市场热点的再梳理造成指数横向走平。

　结合市场走势观察，上周指数反复波动，从周初的盘中振幅明显到后半周逐步收敛，沪指日K线逐步收敛趋平，短期五日、十日均线逐步粘合，中长期均线下行势头未改，市场做多力量的集结有所欠缺。量能方面，并无异常表现，配合指数震荡行情，两市成交量小幅萎缩。周K线来看，沪指冲高至五周均线上方，未获量能有效跟进的支持，距离上方20周均线尚有一定偏离度，目前看沪指上攻3500点，量价配合均不够理想。指数整体运行较为积极的一面是，沪指重心始终围绕3400点反复波动，对短期股指横向整理较为有利，或对于下一阶段的热点再分配较为理想。

　本周市场即将步入11月行情，年末政策环境有望回归平静，流动性控制节奏的变化，亦会是波动市场情绪的主要观察点。在市场整体经济环境没有转强信号之前，中期反弹打开的契机恐难打开。市场整体环境尚无明显变化之前，指数盘中的震荡反复、节奏放缓也将反复重演，操作上需以半仓为持仓上限，少量集中的持仓品种更应基本面具备成长性特征。

下周趋势 看平

中线趋势 看平

下周区间 3300-3500点

下周热点 央企改革

下周焦点 创业板