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　中金公司：转债估值难大幅回落

　中期来看，转债市场估值很难主动大幅回落。原因包括三点：一是一级债基等在前期股灾中清仓股票，更为缺少表达股市观点的工具，转债的筹码价值提升；二是供给不足、筹码稀缺的问题在未来两三个季度都难以实质改观；三是来自于纯债的机会成本越来越低，投资者愿意给予高估值博弈高收益。

　海通证券：高溢价率券透支上涨预期

　央行再度“双降”，长期无风险利率下行对股市估值提升具有支撑，转债也将受益于正股上涨。但对后市乐观的同时也需保持理性，当前转债与正股走势出现背离，例如格力地产上周正股下跌，但格力转债却因宽松预期和稀缺性再度上涨，短期降准降息后该现象或仍将存在，但长期看过高溢价率的个券透支上涨预期，性价比降低。仍建议精挑细选，选择溢价率尚可、业绩也有改善的个券。短期可关注格力转债，看好15清控EB和电气转债。

　华创证券：短期谨慎 注意择时

　短期大盘走势相对强势，但我们认为以市场自发的超跌反弹情绪为主，10月大概率以反弹行情为主，乐观后仍需要谨慎。我们判断转债价格110元左右进入底部区间，短期130-140元以上进入顶部区间，一旦进入底部区间，建议逐步配置。目前电气、航信转债均已停牌，标的相对稀缺，由于转债溢价率相对偏高，正股吸引力相对强于转债，短期不建议参与反弹或可低仓位参与，国金EB发行在即，建议参与。中长期我们依旧看好大盘蓝筹及国企改革相关标的，未来中长期慢牛格局不变。长期看好歌尔、航信的成长性，电气和格力国企改革预期强烈，未来投资转债以择时为主。（王姣 整理）