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　国泰君安：债市涨势会持续

　机构投资者开始下调对资产回报率的预期，在信用利差偏低、风险偏好回落以及供需状况进一步改善的情况下，增加利率债的配置，很可能是近期利率出现加速下行的重要原因。尽管A股有一定反弹，但市场依仍面临固定收益资产的供需严重不平衡。随着理财收益率大幅下降，再考虑到央行4季度降准仍是大概率事件，持续的供需失衡将使得债券牛市持续更久。债券市场的上涨会持续，而且四季度会有惊喜。

　兴业证券：看好长端利率下行

　由于汇率企稳，央行稳定资金意图明确，货币市场流动性仍然有进一步宽松的可能，而且10年期与5年期之间的利差快速下降，接下来5年期以下的债券收益率可能迎来下降。就长债本身而言，政策稳增长的动作近期有所增加，尽管这些措施未必能改变增长动能长期疲弱的局面，但缓解了经济加速下滑的风险，基本面在短期内对长债的推动可能有限，不过流动性宽松和钱多资产荒的背景下，长债短期还看不到风险。而从长趋势看，仍然看好长端利率的下行趋势。

　海通证券：把握利率债机会

　当前信用利差收窄，货币利率低位，无论是后续收益率逼近利率债，还是信用债收益率调整，均利于利率债的杠杆套息和交易价值显现。表外理财、基金券商的交易资金更青睐信用债，但8月广义基金就开始增持利率债，随着信用利差收窄，利率债获得交易资金需求的可能性增加。加上基本面和货币宽松均支持利率债走牛，利率债机会仍可把握。

　华创证券：多头热情可能受限

　上周末降准预期没有兑现可能会限制债券市场的多头热情。而央行推广信贷资产质押再贷款试点并不能简单的比喻为央行放水，而是加快了基础货币投放向信贷扩张的速度，“宽货币”向“宽信用”转变的速度也会更快，在目前债券利率过低的背景下，对债券并不有利。另外，节后债券和股票依然保持同步状态，如果债券市场利率继续下降，可能会对股市产生更大的推动力，而一旦股市继续上涨，反过来又会分流债市资金，因此前期债券市场的上涨将为后期股市的进一步反弹奠定基础。（王姣 整理）