□中金贵银 王娜

　美国2014年底结束第三轮量化宽松以后，便走上了一条漫长而又曲折对于何时加息、如何加息的激辩之路。无论争论结果如何，美国经济复苏是不争的事实，欧洲经济则显凄楚。黄金在完成拯救危机的历史使命后，也将跟随欧元刀枪入库。

　美国是否加息一直非常关注两方面数据，一是就业市场是否恢复至2008年危机之前水平，从近期的就业数据来看，美国的当周初请失业金人数数据已经连续22周低于30万人，持续时间长度出乎寻常，证明美国就业市场稳定增长在为加息铺平道路；其二，通胀数据是否达到2%，通胀没有达标的主要原因是国际油价一降再降，大宗商品普遍低迷使得通胀数据较低，但目前数据显示，美国原油库存开始锐减，石油输出国组织也预计年底原油会涨到60美元，届时美国通胀数据达到2%不成问题。

　金融危机之后，亚欧等多国也跌入经济低谷，欧元区等多国为走出危机，也一直在坚持走量化宽松道路，但收效甚微，这也是拖累黄金的又一大重因。整个欧元区二季度经济出现下滑，这也促使欧洲央行行长近期不断发表声明，表示要坚持QE之路直到走出危机。国际评级机构预期欧元区的低迷会持续到2017年。这使得美元高涨，同时令黄金等大宗商品难抬头，一路跟随欧元等非美货币沉沦。

　综上，美国经济已走上“正轨”，欧元区经济低迷暂难以缓解。中金贵银分析师认为，黄金在美指强势和欧元低迷拖累的双重压力之下，短期难再攀高位。