□德圣基金

　上周行情走势跌宕起伏，眼看着4000点突破在望，但上周二又是一根大阴线吞噬掉了前期涨幅。前期火热的国企改革和军工主题上周也出现调整，市场缺乏热点，集体下挫。截至上周五，沪指收报3507.74点，下跌11.54%，创业板指收报2341.95点，下跌12.42%。板块方面，所有的行业板块全部收跌，即使是跌幅最小的钢铁和银行，跌幅也达到了6%，而领跌的券商、工程建筑、保险等跌幅均在15%左右。

　随着市场近期持续弱势震荡，基金经过前期减仓后，上周市场虽然大跌，但轻仓基金增仓迹象明显。总体上看，加仓幅度较大的以轻仓的成长风格基金为主，如东方红睿阳、安信鑫发优选等加仓逾40%；减仓幅度较大的基金无明显风格特征，以杠杆指数型为主，杠杆指数型基金由于具有杠杆，且部分临近下折，在市场大幅波动下风险较大。

　偏股方向基金中，杠杆指数型基金减仓明显。德圣基金8月20日仓位测算数据显示，指数型基金减仓0.46个百分点至93.09%，股票型基金加仓0.56个百分点至91.77%，杠杆指数型基金变动为最为明显，减仓28.04个百分点至42.81%，偏股混合型基金加仓1.05个百分点至79.06%，配置混合型基金加仓2.91个百分点至32.47%。测算期间沪深300指数跌6.34%，仓位被动变化明显。扣除被动仓位变化后，杠杆指数型仍明显减仓。

　偏债方向基金整体微幅加仓。其中，债券指数型基金加仓0.96个百分点至39.29%，偏债混合型基金加仓0.28个百分点至9.87%，保本型基金加仓0.36个百分点至9.68%，债券型基金加仓0.48个百分点至9.88%。

　各类型规模基金中，大型基金加仓较多。大型基金加仓3.65个百分点至24.43%，中型基金加仓1.59个百分点至62.59%，小型基金加仓0.90个百分点至82.41%，扣除被动变化后均仍主动加仓。

　多数基金选择减仓。扣除被动仓位变化后，292只主动增仓幅度超过2%，154只增仓超过5%；137只基金主动减仓幅度超过2%，77只减仓幅度超过5%。

　从基金仓位水平分布上，各类型基金均变化不大。重仓基金（仓位>85%）占比减少0.07个百分点至50.20%，仓位较重的基金（仓位75%-85%）占比保持9.35%不变，仓位中等的基金（仓位60%-75%）占比同样保持3.25%不变，仓位较轻或轻仓基金占比增加0.07个百分点。

　公司方面，上周加仓基金公司数增加，占比五成以上。中大型基金公司中南方、嘉实等小幅加仓，富国、汇添富等微幅减仓；中小基金公司操作分化仍然最大，如前期仓位较低的东海基金加仓近47%，此外北信瑞丰、安信加仓逾10%，中融、信诚减仓逾5%。

　近日市场处于连续弱势状态，尤其上周五勉强守住3500点。对于基金投资来说，在几波调仓之后，投资者实际仓位已经降至低位，具体仍需结合个人持仓。对于稳健和保守投资者，选择债券基金做配置布局十分必要，优秀信用债纯债基金可做安全配置。重点关注优质宽基指数中证500、上证380、I100和优秀选股型成长风格基金的定投机会，如南方大数据100值得关注。