8月即将来临,新三板做市商制度也将迎来一周年。新三板做市系统于2014年8月下旬上线,此后逐渐成为挂牌企业、券商和投资者青睐的交易系统。新三板做市指数在2015年3月推出之后,做市商助推新三板交易迅速活跃,做市指数也在半个月内从1650点飙升到2670点附近。
“对做市商制度的实施,市场普遍认为利于新三板发展。一方面可以提高流动性,增强新三板市场的吸引力;另一方面也可以有效稳定市场,促进市场平衡运行。此外,做市商所报的价格还有利于价格发现功能的发挥、校正买卖指令不均衡现象、抑制价格操纵等。”南开大学经济学院相关专家这样阐释做市商制度的优越性。
但从今年4月初开始,三板做市指数持续阴跌,期间出现过两次反弹均不足4个交易日便戛然而止。股票成交也持续萎缩。市场人士的看法是,新三板市场目前面临流动性危局。
新三板成交处于冰点之际,部分市场人士认为做市券商的作用没有充分发挥出来。有PE人士表示,整体来看,部分做市商的作用并没有充分发挥。“做市券商通常能从挂牌公司拿到廉价筹码,但由于二级市场成交持续萎缩,一些规模相对较小的券商并不能承担股价下跌风险,不得不抛售套现。这令本应提供更高流动性的做市商反而成为砸盘力量,不仅使企业与券商的矛盾激化,且让整个市场的流动性进一步失血。”