上周前半周，沪综指延续了此前的弱势探底的势头，期间连续出现“千股跌停”的现象，不过后半周伴随着悲观情绪逐渐出清，沪综指迎来强势反弹，连续两个交易日涨幅超百点，市场也由“千股跌停”转为“千股涨停”，全周沪综指累计上涨5.18%，重返10日均线之上。

　在大部分股票遭遇快速“腰斩”之后，超跌反弹一触即发，市场需要的只是信心和流动性，一旦这两个关键因素回归，行情便会发生质变。而随着政策底的明朗以及信心的修复，市场底有望逐步探明。这也就不难解释市场突然由“千股跌停”到“千股涨停”的转变。

　从目前来看，牛市的基础逻辑和根本格局受到了一定冲击，但并未发生实质变化。无风险收益率继续下降、居民资产配置倾向资本市场，利率持续走低趋势仍在延续。

　但值得注意的是，指数反弹过程中将面临上方重重技术阻力，后市多空反复争夺难以避免。在阶段性的超跌反弹动能大幅释放后，套牢盘压力将逐步显现，多空博弈将加剧，连续大涨难以为继。大量套牢盘的消化需求，意味着反弹必然在波动中进行。

　目前这个位置市场已经出现一批估值合理甚至低估、竞争格局向好的真成长股。目前正值7月中报密集披露期，中期业绩增长有望成为下一阶段市场关注的焦点，在盘整企稳的过程中，可借助中报进行筛选个股，在市场情绪的修复阶段，投资者更需以质地甄别个股。（徐伟平）