近期令所有人心惊胆战的大调整算不算一次金融危机？吴剑飞的回答是肯定的。“可能有人说这只是一个流动性危机，但我不这么认为。我们都知道，当商品不能有效地转化为货币时，这叫经济危机。那么当股票卖不出去了，也就是说有价证券不能有效地转化为货币，这其实就是金融危机。特别是前两天，整个创业板的成交量甚至没有中国平安这一只股票的成交量大。”

　吴剑飞指出，这次大地震主要反映出两个问题。首先，中国的股票市场，特别是部分创业板和中小板股票，其估值已经远远脱离了基本面。有些公司借题材、借资产注入，股票价格就能一飞冲天；有的公司收购一个价值一两百万元的小公司，市值立刻增加好几十亿元，无论从哪个角度来衡量，都是不合理的。“所以，我一直觉得，很多人讲阴谋论，这个我们无从调查和证实，但即使这样，其实最本质的原因还是自身的价值系统出了问题。”其次是金融杠杆的问题。金融杠杆其实是一把双刃剑，它可以有效地激活市场的流动性，但也可能成为杀伤市场的一把利剑。我国开展两融的业务时间还很短，但是在这么短的时间里，两融余额就达到两万多亿。“这是不正常的，也是不健康的。金融杠杆也成为后期大盘快速消除泡沫的一个助推器。”

　“这次危机度过之后，很大程度消除了股票市场的一部分泡沫。相信在接下来的发展中，成熟的投资者可能会更加关注公司的基本面和估值，更小心、谨慎地选择股票和基金来进行投资。”吴剑飞将这次股灾比喻为一次大地震，短期市场已经基本企稳，但仍然不能放松警惕。“很多人是死在余震当中，觉得最强最大的地震已经过去了，就出来溜达溜达，晃荡晃荡，晒晒太阳。但是不论是整个公司的经营还是基金的投资管理都要警防余震。”

　入行近20年，吴剑飞见证了公募基金行业的发展。最近3年以来，随着成长股一路高歌，很多年轻基金经理脱颖而出，业绩令人咋舌，很快就担当起一个公司的重要角色。实际上，在国外的经验中，一个成熟的基金经理至少要经历过两轮牛熊市，而且每轮的形态、运动轨迹和性质都不一样，投资风格、投资理念才能逐步确立。据吴剑飞分析，确实有一部分基金经理早熟，但这种早熟可能是形势所迫。一方面，大量公募基金人才涌向私募；一方面，近两年成长股经历了一轮大牛市，基金公司大量发行新产品，导致了这一现象。但值得欣慰的是，这次大幅下跌给基金公司和基金经理都上了一堂很好的风险教育课。不过，民生加银在这次暴跌中损失并不大，可能与吴剑飞主管的投研团队文化有关。据介绍，其团队文化有三条：第一，日省吾身。每天都要检讨有没有犯错误，每下一笔单都要再三慎重地考虑；第二，不断超越。每个人都要试图超越自我认知的局限；第三，强调责任。基金经理管的每一分钱都是老百姓的钱，每一分钱都要争取带来实实在在的收益。很多基金经理为了争夺排名去做一些风险较高的操作，这在民生加银是被坚决禁止的。