□新时代证券 刘光桓

　本周沪深股市继续呈现大幅下杀、宽幅震荡的格局。尽管政策面利好不断，但由于市场悲观心态沉重，其后三个交易日多杀多恐慌性抛压不断，大盘继续大幅下挫，周五再创3629点新低，市场跌幅惨烈。

　基本面上，周三国家统计局公布数据显示，6月制造业PMI为50.2%，与上月持平，显示在前期稳增长措施作用下，生产形势保持平稳。流动性上，央行继续降低市场融资成本，加大货币供及，以支持稳增长。目前市场流动性宽松，融资成本进一步下降。

　技术面上，本周沪市周K线收出第三根几近光头光脚的大阴线，已跌破了30周均线，下档支撑在60周均线3025点一线，显示中线调整趋势还将延续，本轮调整是对大盘从1849点上涨到5178点的中级调整，后市仍有一定的调整幅度与调整时间。日K线上，中短期均线已形成空头排列向下运行，显示下跌趋势仍在持续，半年线已成为强大阻力对大盘构成很强的压制。

　本周管理层救市利好政策不断出台，但市场积弱难返，市场悲观恐慌情绪严重，短期内还难以扭转空头下行趋势，各类杠杆资金、获利盘和止损盘仍然不断借利好出局，做空能量还没有释放完毕，对大盘还会形成较大冲击。从周五到下周新一轮打新“盛宴”开启，对市场资金面再度形成考验。后市若政策利好持续出台，后市大盘在下周再创新低后，则有可能引发技术性超跌反弹。若后市利空消息不断，后市大盘重心还将继续下沉，继续向下寻找底部，有可能在年线3153点一带获得支撑。因此操作策略上，轻仓者不盲目抄底抢反弹，套牢者也不宜盲目杀跌。

下周趋势 看空

中线趋势 看空

下周区间 3100-3900点

下周热点 无

下周焦点 IPO、经济数据