■ 金牛观市

　农银汇理基金

　牛市思路不变

　上周末央行公布降准降息政策，意在维稳金融市场，防范系统性风险。利好政策出台后，有助于逐步修复投资者情绪和风险偏好，确立牛市逻辑信心。展望未来，在经受大跌后，场外资金入市速度趋缓，观望情绪浓重，未来市场可能出现震荡走势。从时点上来看，即将进入中报业绩密集披露期，业绩确定性将成为市场结构的重要因素。中长期来看，牛市思路不变，短期震荡市建议选股重基本面。

　工银瑞信基金

　短期关注三类板块机会

　短期来看，股市很可能在震荡中缓步上行，国企改革、军工、航空、大金融等，具有政策和基本面支撑的高安全边际行业将会受益。近期市场大跌对投资者给予较大的风险教育，过去由杠杆催生的快牛行情将难再现，股市在震荡中缓步上升的概率正在提高。

　在主题和行业选择方面，急跌过后，安全边际较高的行业主题表现可能会较好。具体来看：一是那些具有明确改革和转型政策支持的主题行业，如国企改革、军工等将会逐渐受到市场追捧；二是诸如航空等具有明确业绩成长的行业，以及银行、地产等低估值滞涨板块吸引力也将提升；三是成长转型类股票将出现分化，单纯炒概念和讲故事的股票吸引力将会明显降低，市场对优质成长股筛选和甄别将会加强。

　南方基金

　下半年市场风格将转向蓝筹股

　目前来看，这轮调整是牛市中的正常调整，调整幅度已超20%。去杠杆之后，市场会走得更稳健，投资者会抛弃一些绩差股、题材股，转向绩优蓝筹股。因此，下半年市场风格可能会转向蓝筹股。建议关注券商、汽车、食品饮料、商贸零售、医药等板块，这些板块有一定业绩支撑，反弹起来会领涨市场。

　上投摩根基金

　恐慌中仍需理性

　从中期维度看，虽然现在市场上很多声音在质疑货币政策是否已转向，但目前来看，地方债务置换需货币政策支持，且目前经济尚未企稳，在财政政策发力尚有限的背景下，货币政策仍不可缺。股票市场一方面可以起到拓宽融资渠道作用，另一方面将积极引导经济结构转型，在目前经济环境中，扮演着重要作用。去杠杆的过程是痛苦的，但低杠杆环境对市场健康上涨是有利的。建议投资者当前不宜盲目抄底或杀跌，耐心等待风险释放和阶段底部确立，在市场反复震荡整理过程中，逐步吸纳改革主题和绩优二三线蓝筹股。半年报大幕即将拉开，业绩超预期及高送转概念，也值得投资者重点关注。