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2015年07月03日 星期五 上一期  下一期
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配资呼唤树立规范标准

 由于市场行情的巨震,场外配资规模开始出现快速下降。中金公司相关负责人表示,在6月25日和26日,沪深两市两个交易日通过HOMS系统强制平仓金额不超过40亿元,而在6月29日上午强制平仓规模则在22亿元左右。申万宏源研究表示,经历此前伞形信托等清查,监管层对配资相应的平仓盘数据已有明确表态,不规范的加杠杆已经大幅减少。国泰君安首席策略研究认为,受监管政策和股市行情的影响,6月配资规模发展几乎停滞。

 据了解,尽管监管层加强对场外配资的清理力度,部分非机构类账户遭遇平仓或清出,但仍有不少其他类别的场外融资业务。目前,包括私募基金、非监管范围的系统分仓、人工盯盘、单一资金结构化信托和抵押类贷款等场外融资模式的开展仍在持续,“只要两融等融资方式无法满足投资需求的话,场外融资的业务就会一直存在,最终可能只是差别在具体配资的形式和业务开展的成本方面。”有私募人士认为,当前A股市场行情的走势仍然与杠杆资金有着密切联系,加上配资业务本身利润丰厚,市场空间巨大,一个渠道的配资方式被监管后,可能还会有其他成本更低、更隐蔽的配资模式被创新出来。

 在业内看来,一方面,监管部门对场外配资主体各类民间公司的配资资金来源、通道环节较难把握;另一方面,配资业务市场空间庞大,银行的资产配置收益、配资链条内机构资产扩大和券商收入抬高均可以从中获益,因此,仍需要加大监管力度。“监管层可以对行业树立规范标准,对配资公司风控指标进行监测,同时清理系统内违规放杠杆的情况,经过规范的配资市场风险仍然是可控的。”有私募人士建议。国泰君安宏观分析师任泽平表示,未来场外配资的走向主要还将依赖监管政策和股市行情,建议监管层要做好带杠杆市场调整的控制风险预案。

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