■ 金牛观市

　上投摩根基金

　中期市场有望继续走高

　虽然近期指数大幅回调，但市场做多热情仍在，牛市还在继续。从本轮牛市行情来看，与估值高低关系不大，更多的是与改革预期、资产向股市增加配置需求有关，因而暂时不必急着猜顶，继续看好政策扶植下的A股行情。预期短期将维持震荡整理格局，中期市场仍有望继续走高。

　工银瑞信基金

　利率下降支撑牛市逻辑未变

　中长期来看，支撑牛市的利率下降逻辑未变，包括：第一，地产投资和实体经济处于下行通道，总需求仍疲弱；第二，在通缩压力和总需求疲弱格局下，货币政策宽松仍将延续，利率依然处于继续下降通道中。从居民财富分配来看，存款依然是居民大类资产配置的主要部分，证券比重提升空间巨大，而居民对股票市场的热情依然高涨，资金进入意愿仍然强烈，股票市场仍是居民大类资产配置转移的主战场。在改革驱动下，市场对中国经济未来仍充满希望：一方面稳增长政策托底经济，改革转型导致中国经济失速的风险很低；另一方面，经济转型下，新经济表现传递着积极信号。尽管近期监管层加大对股市的风险提示，但呵护牛市、倡导慢牛仍是高层态度的主基调，牛市格局不变，仍看好有改革红利支撑，以及稳增长相关主题板块和低估值蓝筹股。

　南方基金

　滞涨蓝筹有补涨机会

　前期滞涨的传统蓝筹股有望迎来补涨机会，建议投资者关注前期涨幅不大的金融、地产、白酒、汽车、医药等板块补涨机会。

　农银汇理基金

　中国制造2025

　及工业互联网是风口

　中国制造2025及工业互联网是大风口，包含三条受益逻辑：一是智能制造，包括军工、机械；二是工业互联，包括电子、通信、计算机；三是核心应用，首推能源互联网及车联网。主题方面，国企改革方向从混合所有制改革向国资管理体制改革倾斜，央企改革和央企合并的重要性提升，军工、供应链金融3.0及新能源汽车主题在当前市场风格下将受益。