下周趋势 看空

中线趋势 看多

下周区间 4300-4700点

下周热点 国企改革

下周焦点 政策、成交量

　□国都证券 孔文方

　本周市场快速、大幅调整。全周上证指数、深证成指、中小板指、创业板指分别暴跌13.32%、13.11%、14.36%、14.99%，上证指数失守4500点。

　货币政策宽松预期有所改变。去年11月，时隔两年后中国央行首次降息启动了A股牛市，随后降准、降息交替进行，市场对货币环境的宽松预期成为股市上涨的重要动力。然而资金流动性支持了股市持续大幅上涨，但实体经济并没有好转。6月份以来，政策方向明显偏重积极的财政政策，货币政策则进入了观察期。而加快新股发行节奏、严查场外配资等违规行为，也使得市场资金供求关系短线逆转，获利回吐压力超过新增资金承受极限，因而本周市场出现快速、大幅调整。

　当前市场面临着中期调整压力。上证指数4000点以上，市场多次巨幅震荡。5月5日-7日，上证指数三天下跌400点；5月28、29日，两天振幅约500点；而本周大跌700点更是创下了7年最大单周跌幅。5月初和5月底的两次大幅调整，新增资金大规模进场化解了市场抛售压力。而本次调整意味着上证指数5000点一带将成为强压力位，市场筹码明显松动，周五尾市千股跌停，抛售压力彻底压垮新增资金。这是本轮牛市以来最大级别的一次调整，下周市场可能迎来技术性反抽，但短线走势已明显由强转弱，市场或将面临月度级别的中期调整。