对投资者来说，买不买煤炭股，看多还是看空煤炭期货，仍是难以抉择的问题。乐观者认为，一切迹象显示，政策有望继续放松，下游需求即将迎来转折，煤价已企稳反弹，后期需求弹性加大，看好煤炭股的补涨需求。悲观者认为，煤炭行业产能过剩的局面还将持续很久，煤炭企业业绩继续下滑是不争的事实，没有好的业绩就难以支撑煤炭股继续拉升。

　据中新社报道，目前全国最大煤炭储地内蒙古有一半煤矿处于停产或半停产状态，业内估计，煤矿失业待业人员超过10万人。某煤炭集团董事长表示，全国现在90%以上的煤炭企业已经没有利润或亏损了。

　对此，有投资者悲观地表示，“当煤炭股大涨的时候，我硬是不敢买，因为我深知这是在泡沫上走路，迟早要死。”

　中信证券明确指出，煤价前期虽有小幅上涨，但短期又出现小幅回落，下游需求不济制约煤价的进一步上涨。煤炭基本面的改善仍需寄望下半年宏观系列稳增长政策效果的显现，如果经济回暖的预期增强，那么煤炭板块的弹性将进一步放大。

　不过中信证券同时表示，资金对煤炭板块的关注度仍在升温，预计板块短期仍将保持不错的弹性。行业供给收缩政策陆续发力及宏观稳增长等政策效应将在中长期为板块提供安全边际。“急涨过后，建议沿三条主线选股，一是相对低估值的龙头，如中国神华、中煤能源；二是有转型预期的个股，如宝泰隆、安源煤业；三是国企改革及上市平台改造的潜在标的，以山西地区为主，推荐阳泉煤业、潞安环能。”

　广发证券也乐观地认为，预计随着限产力度的加大和下半年需求回升，行业景气度有望阶段性好转。中长期来看，在建煤矿产能将在2017-2018年前完成投产，加上政府对行业产能的规范和落后产能淘汰，产能有望在2018年及之后逐步下降，尽管行业仍有2年左右的低迷期，但煤价基本已见底。“今年以来煤炭板块表现较差，PB估值优势明显，继续建议关注行业投资机会，重点推荐禾嘉股份、山煤国际和中国神华，并关注其他转型和改革公司安源煤业、兖州煤业、阳泉煤业等公司。”

　至于期货方面，于洁指出，近期动力煤期货振幅明显变窄，今年波幅也会明显低于往年；从跨市套利角度上来说，API8（Argus/McCloskeyCF华南到岸价）与国内期货盘面价格之间仍有一定套利空间，可选择做多API8做空国内的套利操作，应注意API8头寸的人民币保值。