受央行PSL消息刺激，周二债市收益率有所回落。

　具体品种方面，周二国债中长端利率下行约5bp，如7年期品种下行6bp，成交在3.57%附近，10年期品种成交在3.60%附近，下行约5bp；政策性金融债收益率整体下行约6bp，10年期国开债下行3bp至4.09%，而非国开债成交在4.14%附近，下行约6bp；短融方面，短期限高等级券种较受关注，收益率整体呈现小幅下行态势，如半个月内超AAA收益率上行8bp至2.63%附近；中票方面，交投活跃，高等级券种交投集中，如1年附近的13中粮MTN2成交在3.50%，3年多的13渝富MTN001成交在4.71%；企业债交投集中在长期限品种，如7年的15中区城建债成交在5.95%附近。

　虽然PSL投放及利率下调至3.1%有助于缓解目前债券市场的紧张情绪，但银行整体负债成本仍然较高，供给压力也未能得到有效缓解。从经济基本面来看，周一公布的官方和汇丰PMI数据都显示出经济有所反弹，随着信贷供需两端分别回升，宏观经济有望进一步企稳，债市中期走势不容乐观。再加上近期的信用事件频频爆发，短期内机构多倾向于关注短期限及高信用等级债券。(中银国际证券 斯竹)