第A06版:期货周刊·美林投资时钟与大类资产配置 上一版3  4下一版
 
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2015年05月18日 星期一 上一期  下一期
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现金:永不过期的看涨期权

 滞胀阶段:经济下行,通胀上行。在这个阶段,GDP的增长率降到潜能之下,但通胀却继续上升,产量下滑,企业为了保持盈利而提高产品价格,此时现金是最佳选择。不同类资产的收益率排序:大宗商品>现金/债券>股票。值得注意的是,大宗商品在该时期的高收益率主要由于20世纪70年代原油价格暴涨的特殊情况导致,不考虑原油价格,大宗商品收益率低于现金。

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