□本报记者 黄淑慧

　谈洁颖自幼喜欢舞蹈，是一位出色的芭蕾舞者。而在A股市场，她找到了另一方可以轻舞飞扬的空间。执掌长信双利优选基金期间，每年的业绩排名都在前1/5。总结这些年的投资感悟，她说，市场因时而变，投资应当是一个自我突破和超越的过程。

　与时俱进的灵活选手

　外界一般评价谈洁颖为灵活型选手，能够有力把握市场各个阶段的风格特征，全方位捕捉市场机会。在长信双利历年持仓中，既有处于高速成长期的新兴产业类个股，也有所谓“夕阳行业”的优质品种；既能长期持有一只个股，也能把握阶段性机会。

　在管理长信双利基金之前，她曾经是长信基金专户投资经理。作为一位从业多年的基金经理，她的进取和勤奋完全不亚于新一代同行。在她看来，投资是个开放的世界，投资精进之路无止境，要对市场始终保持敬畏之心，在坚持基本投资原则和底线的前提下，勇于认清自己、突破自己、超越自己。

　“11年投资研究生涯让我看清了一个朴素的道理，我能做基金经理，并不证明我有超出常人的智慧和能力，只能说明我对股市有了一定的理解，而且还比较幸运。直到今天我还是时时刻刻与内心的自我做艰难的抗争，最大的敌人就是自我本身。古希腊人说——认识你自己；投资前辈说——战胜你自己，两者都不容易”。她在长信基金官网开设的“小谈说”专栏中如是写道。

　也正因为这种不断探索、积极尝试的心态，尽管过去几年市场风格常有变化，而谈洁颖一直保持着与时俱进的风貌。她说，过去几年每年市场的风格变化都特别大，基金经理如果一直用一贯的风格去做，将不能完全适应市场。但如果始终追着市场风格走，也很难应对变化迅速的市场波动。想要不被市场潮流所取代，就要保持对新鲜事物的敏感度和接纳度，不断突破和超越自己。

　享受泡沫需留份清醒

　谈及当下的市场，谈洁颖直言，在目前的市场已经习惯了以市值来给新兴行业公司进行估值、创业板指数不断创出新高的背景下，恰恰是应当保持清醒的时候。“当下的创业板市场已经产生泡沫，不管泡沫是良性还是恶性，市场始终会有回归的时候。即便选择在当下享受泡沫，也要清楚地知道自己在干什么，不要等到退潮的时候成为裸泳者。”

　她在长信双利优选基金的一季报中明确提示：互联网和移动互联网的大量应用，使整个社会变得高效和多产。但目前以市值估值替代了传统估值方法是不可维系的。整体新兴成长行业在高估值背景下，面对多层次市场的影响，面对资金动能的逐步衰竭，都将出现回落的风险。

　“保持灵活的同时要坚持底线和原则。”谈洁颖表示，自己从来不摒弃成长股投资，但是不会涉足严重透支未来的标的。以互联网金融和互联网娱乐为例，龙头公司市值已经超过千亿元，已经占到了行业10%至15%的市值比例，透支了未来3年至5年的成长性。相对而言，工业4.0板块的标的更具备比价优势。最大的机器人公司市值仅有互联网龙头公司的1/3左右，而这两个领域的未来市场空间应当是相似的。

　谈及自己对成长股的选择标准，她更为看重对于公司领导层眼光和执行能力的考察。“现在市场都说要看商业模式，我认为商业模式反而是最不重要的，因为在这个互联网时代，信息不对称已经被大大消除，商业模式很容易被复制，已经不足以构成进入壁垒。与其说商业模式很重要，不如说商业模式的更新迭代能力是核心竞争力，也就是自我颠覆、快速学习的能力。而这恰恰考验着管理团队的见识和反应能力。”

　谈及当下时点重点看好的投资机会，谈洁颖表示，首先，军工属于全年都看好的品种，无论是政策还是行业成长阶段都支持这个板块的表现，目前军工板块缺乏龙头品种，一旦出现领头羊将带动一波较大的行情。其次，被市场忽略的如食品饮料板块具备估值优势，经历了过去三年的洗牌，行业的收入和利润增速呈现出回升趋势，下半年CPI有望企稳上行，这都是利好因素。第三，次新股中的成长股机会，一般而言，公司上市初期利润处于发展过程中的低点，未来存在提升空间。并且无论是研究还是资金成本，市场参与方都处于同一个起跑线上。