□金牛理财网 盖明钰

　上周，股市持续上涨，但风格分化显著，创业板强势反弹，主板宽幅震荡，债市则持续窄幅震荡。具体来看，上周中证全指上涨0.86%，沪深300上涨1.00%，中证500上涨0.60%，创业板指上涨4.50%。在此环境下，金牛基金组合中，积极型、稳健型、保守型净值分别上涨2.40%、0.51%、0.79%，表现持续优异。截至2015年5月2日，三组合自构建（2013年1月1日）以来，期间成分基金及配置比例仅调整过3次，净值分别上涨102.23%、82.73%、43.22%；今年以来净值增长率分别高达41.56%、35.70%、21.60%。

　总体来看，金牛基金组合不仅走势稳健、波动率较低，其风险也得到了较好的控制，收益率极为可观，这主要取决于我们的大类资产配置，其次是成分基金的选择。

　在大类（股票类、债券类、货币类）资产配置方面，我们主要依据内部构建的量化择时指标，当前该指标依然显示权益类市场机会大于风险，各个组合应积极配置。因此，积极型、稳健型、保守型三组合仍维持2015年4月9日调整以来权益类相对最高的配置比例，债券类相对较低，货币类维持10%的比例，具体配置比例如下，积极型组合，股票类基金配置90%、货币类基金配置10%；稳健型组合，股票类基金配置70%、债券类基金配置20%、货币类基金配置10%；保守型组合，股票类基金配置50%、债券类基金配置40%、货币类基金配置10%。

　成分基金方面，对于权益类基金，基于国内经济转型的大环境创业板中小盘的机会或大于主板，虽风格阶段性有所切换，但我们更看好风格偏中小成长的绩优基金，不过风格相对上期稍有所均衡，建议重点关注中欧、华商、汇添富旗下的产品；债券类基金方面，基于权益类牛市的大环境，我们重点选取股性较强的二级债基，譬如博时、易方达、南方、建信旗下的产品；货币类基金方面，作为流动性资产仅配置10%，主要关注资产规模领先、流动性较好、收益率稳定的大型基金公司旗下产品，主要关注广发、南方、博时、易方达旗下的货币基金。

　具体到各个组合，我们再根据具体基金的风格属性、仓位、风险收益属性、基金经理投资逻辑、配置等特点与各个组合进行匹配，以确保各个类型风险收益属性相对明确，投资者精准定位。具体来看，积极型组合：股票类基金主要配置宝盈资源优选股票、华商主题精选股票、大摩多因子策略股票、广发聚瑞股票、中欧新动力股票；货币基金配置广发货币A；稳健型组合：股票类基金主要配置新华钻石品质企业股票、嘉实研究精选股票、富国天惠成长混合、华商动态阿尔法混合，债券基金配置南方广利回报债券A/B，货币基金配置博时现金收益货币；保守型组合：股票类基金主要配置诺安灵活配置混合、嘉实增长混合、兴全趋势投资混合，债券基金配置易方达稳健收益债券A、建信双息红利债券，货币基金配置南方现金增利货币A。