上证综指冲上4500点，创业板指数也逼近3000点，市场观点在此出现巨大分化，悲观者认为市场太疯狂，泡沫严重，深幅调整随时会发生；乐观者则认为上证综指万点不是梦，而创业板仍然是其中最美的。

　不管调整是否会如期发生，但从基金销售情况来看，目前才刚刚热起来，远未达到2007年的那种盛景，很多投资者的资金也并未进入股市。这在某种意义上表明，这一轮牛市或仍在中途。

　让人记忆犹新的是，2006年-2007年的那一波牛市里，基金投资者非常狂热。从新发基金来看，当时总共催生了28只百亿基金，占新发基金的24%；从发行时间和发行规模来看，2007年的大牛市里，新发基金平均募集时间为5天，平均募集规模高达94.5亿元；此外，老基金拆分、复制、大比例分红也是不亦乐乎，受到市场狂热追捧。而从最后的情况来看，一大批基民也从此被套在了高位，此后基金销售逐渐陷入冰点。

　当前基金销售虽然也让基金公司感到了久违的火热，但与2007年牛市的高峰期相比，显然相去甚远。从数据来看，2015年新发基金中仅出现了3只百亿基金，只占新发基金的1.1%；从发行时间和规模来看，2015年新发基金仍然平均需要10天完成募集，平均募集规模也仅为20.87亿元，只达到2007年高峰期的五分之一。另外，老基金拆分、复制、大比例分红的现象还很少见。总体上讲，基金的销售并没有想象中的那么热。

　没有出现2007年的盛况，应该是受到多种因素影响，比如投资者日渐成熟，不再一窝蜂地去追逐热门基金；比如现在基金品种更多了，投资者有了更多选择。此外，相当一部分知名公募基金经理奔私，在一定程度上也吸引了众多大爷大妈们的资金和眼球。但公募基金具有门槛低和为平民理财的特点，仍是许多投资者的不二选择。

　有一个关键数字需引起市场关注，即当前股票方向基金占股市市值的比例不足5%，而2007年高点时这一比例接近10%。基金销售处于较正常的状态有力说明市场并没有完全疯狂。一个没有疯狂的市场，显然不会出现顶部。