23日，转债市场随正股波动加大，个券跌多涨少。值得一提的是，在随正股大涨两日后，转债再次掉队，个券表现大多不及正股。在估值并不高的情况，市场人士认为这反映出转债投资者对短期正股走势的谨慎情绪升温。

　在4400点关口附近，A股市场分歧加剧，23日全天上证综指波动较大，收盘微涨0.36%，个券涨跌参半，当天两市正常交易的可转债对应正股为7涨6跌1平。转债则再一次集体跑输正股，中证转债指数23日收盘下跌0.50%，转债个券5涨8跌。具体看，歌华转债全天上涨8.28%，在转债中涨幅居首，但不及正股的涨停；洛钼转债正股同样涨停，转债只上涨1.55%。事实上，当天5只上涨转债，涨幅全部低于正股。反观下跌的转债中，深燃转债全天跌3.94%，跌幅居首，高于正股的下跌1.83%，其余下跌转债也大多跑输正股，特别是电气转债下跌1.59%，其正股上海电气则大涨9.71%，两者背离明显。

　从转股溢价率上看，前期转债估值溢价过高的情况已得到显著改善。截至23日收盘，除吉视转债外，存量转债转股溢价率均低于8%，大部分在3%以内，且有多只转债溢价率为负值。鉴于此，市场人士指出，当前有不少转债已触发赎回，确实对转债跟涨空间和时间产生制约，但考虑到估值很低，基本已跌无可跌，转债跑输正股主要反映了转债投资者对短期正股走势的谨慎看法。市场人士进一步指出，当前点位A股波动加大，应适当注意转债调整风险，另外在转债与正股走势脱节过程中，可关注负溢价带来的套利机会。（张勤峰）