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　国信证券：

　积极关注一级市场打新机会

　虽然一季度仅发行电气转债一只新债，但目前已经有16只转债和可交换债发行预案，合计发行规模达到404亿元，2015年的发行数量有望创新高。投资者应该积极关注一级市场的打新机会。由于牛市趋势不变，而且转债面临僧多粥少的局面，因此未来新上市转债的打新热情依旧高涨，中签率仍将维持低位，上市仍将维持高估值，首日估值大概率能达到30%以上，意味着打新收益不菲，但同时在一定程度上透支未来正股上涨幅度。从2014年牛市启动以来的打新收益率来看，一级打新申购收益十分可观，格力、电气的申购7日年化收益率达到20%以上。鉴于转债上市后筹码稀缺，惜筹情绪明显，建议尽量一级申购获取筹码。

　申万宏源证券：

　关注转债中的地产板块

　建议关注转债中的地产板块。在救市政策和基数共同作用下，地产销售迎来小阳春是大概率事件。申万地产调研数据显示，上周一手房销售环比上升15.9%，同比上升21.7%，累计同比上升3.6%；二手房环比上升3.1%，同比上升27.4%，累计同比上升25.6%；绝对库存环比下降0.8%，去化周期下降至45.2周。政策刺激和销售回暖预期下，近期地产板块快速上涨，尤其是深圳系、互联网+等题材。转债股冠城、格力短期关注度相对不高，转债标的（冠城、格力）表现远不及正股。未来板块看点包括政策持续发力、销售回暖进一步得到数据印证、地产行业资金兑付压力缓解、自贸区政策红利兑现等。

　中信证券：

　关注转债估值反弹信号

　目前转债估值已基本处于低位，若后续看好正股，目前不失为短期配置机会，但长期配置建议依旧保持谨慎。从估值水平看，存量转债整体加权转股溢价率已经从3月初的近20%下跌至目前的8%左右，即使除去提前赎回转债的影响，估值水平下降幅度同样较大。估值主要受两个因素影响，转债稀缺性和牛市预期。稀缺性方面，目前有5只转债触发赎回，同时100亿余额的浙能转债本周一进入转股期，预计下月初触发提前赎回概率较大，转债稀缺情况可能继续加剧。因此若股市新一轮快牛确立，转债估值反弹概率较大，此时高弹性转债更具有优势。但从长期来看，估值推动转债走强从来都是短期扰动因素，随着提前赎回的触发，估值将回归至零附近。而在股市如此强势的背景下，转债性价比在长期看不及正股。同时，随着存量标的的减少，转债标的涵盖范围缩小，操作难度进一步增加，股市的风很有可能吹不到转债标的。综合来看，转债市场短期关注牛市前进的步伐推动估值修复的可能，密切关注反弹信号的出现，长期则保持谨慎为佳。具体标的方面，建议继续关注具有国企改革概念的浙能、海运、歌华、吉视、格力等标的。