（上接A01版）基建投资高增长难以抵消房地产和制造业投资增速快速下滑。1-2月规模以上工业增加值同比实际增速降至6.8%，为近6年来最低水平。3月进出口数据再次双双负增长反映当前我国经济增长的内需和外需动力不足。自去年以来，进口已连续5个月负增长。

　展望二季度，经济反弹力度或有限。一是产出缺口持续为负，PPI已连续37个月负增长，工业通缩延续。目前跌幅持续扩大趋势有所改变，未来PPI跌幅可能继续收窄，但年内负增长态势仍将继续。

　二是“三驾马车”增长仍然乏力。由于政策放松带来的房地产边际改善不足以改变房地产弱势格局，今年房地产投资增速可能进一步回落。其他基建投资增长受制于公共财力不足，短期难有重大起色。消费大幅回升可能性不大。出口受制于外需不振和实际有效汇率偏高因素，实现全年增长目标压力依然较大。

　二季度，货币政策仍需持续宽松。除运用公开市场操作各种工具加大货币投放、引导利率下行外，央行在经济过热时期建起的“蓄水池”——高存款准备金率有继续下调的空间。相较于主要发达经济体采取的非常规货币政策，当前我国的利率和汇率还处于较常态水平，也有进一步调整的空间。