□本报记者 朱茵

　2015年3月19日至3月20日，申万宏源证券研究所在宜春举办申万宏源2015期权和互联网投资(宜春)论坛，认为在变革与创新时代，指数的预测不应该拘泥于盈利和估值。总体上，申万宏源策略分析师王胜表示：大方向依然看多，2015年上证综指中枢3400点，波动区间(2900-3800)，极端上限可能超过4000点；创业板中枢将明显上移。上证综指4月短期回调概率较大，可能出现低点，下半年机会大于上半年。

　申万宏源证券表示，2015年是变革和创新的年份，2015年2月上证50ETF期权上市交易，100ETF期权、180ETF期权,300股指期权年内推出可能性也很大，一个全新的衍生品时代正在到来。这将深刻影响国内资本市场各参与主体的生存环境及盈利模式，对中国量化投资事业更是一个极大推动。与此同时，互联网对我国宏观经济运行、产业变革、资本市场乃至日常生活都产生了深刻变化甚至是颠覆性变化。

　申万宏源证券指出，当前位置上能推动估值再进一步的因素已经不多，投资者需要考虑可能驱动行业偏离估值中枢的驱动因素(地产/经济超预期复苏、油价反转、国企改革实质推进、一带一路不断催化、CPI上升以及跨界转型超预期)，以及特殊的大类行业组合(风险偏好驱动类和金融类)，并根据驱动因素可能发生的时点，给出指数节奏判断的参考。从目前来看，下半年机会大于上半年，高点可能出现在三季度。4月短暂调整之后小票可能会率先反弹，主要机会可能存在于5-7月，与金融创新推进的时点可能有所叠加。