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2015年01月08日 星期四 上一期  下一期
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左手揽小米 右手牵京东 与格力差异化竞争
美的集团求索业绩与估值同步
缺乏行业第一的产品凸显巨无霸“短板”
傅嘉

 □本报记者 傅嘉

 2014年是美的集团整体上市之后的第一个完整年份,公司外延动作频频:增持小天鹅,夯实洗衣机板块;引入小米作为战略投资者,开启白电圈新的合作模式;联手京东推广智能家居,双方甚至定下销售目标——100亿元(相当于目前美的集团总收入的十二分之一)。尤其是后两个动作,使得美的成为中国“触网”最积极的白电公司。

 美的集团作为“二线蓝筹”的代表,整体上市之后,一扫前几年的低迷,业绩表现十分优异,但是二级市场估值表现却相对滞后,始终难以摆脱市场对于家电行业整体悲观的预期。有分析人士指出,当前市道下,家电企业的估值下行已经有限,美的集团和小米的合作更在一定程度上厘清了传统制造企业和互联网公司的边界,有望引导公司价值回归。

 事实上,2014年下半年以来,白电企业的复苏势头已经明显,除美的之外,海尔也和恒大开启了重磅级的合作,可以说,白电企业正由“动作逆袭”变为“估值逆袭”。

 CFP图片 制图/王力

 三大白电巨头盈利指标比较

证券名称 2013年ROE 2013年销售 2013年销售 2008-2013年收入 2008-2013年 最新市盈率 总市值(亿)

(摊薄 %) 毛利率(%) 期间费用率(%) 复合增长率(%) 净利润复合增长率(%)

美的集团 16.1884 23.28 16.31 13.64 25.56 13.04 1,336.83

格力电器 31.4337 32.24 23.15 23.26 40.58 9.55 1,253.38

青岛海尔 28.8112 25.32 18.16 23.25 41.50 12.59 619.85

 数据来源:公司财报 制表:傅嘉

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