尽管美股基本面良好，但伴随着标普500指数持续创新高，投资者对市场可能随时出现回调的担忧也在上升。分析师预计，随着美联储货币政策正常化进程开启，未来市场波动或将加剧。

　10月，美联储结束了金融危机以来持续三轮的资产购买计划，市场普遍预计其将于2015年进行八年多来的首次加息。在12月17日结束的年内最后一次议息会上，美联储表示在首次加息时间安排上将“保持耐心”。历史经验显示，美联储曾在2004年1月采用同样的表述，并在同年6月启动加息。

　对于美联储加息给市场带来的影响，机构观点存在分歧。德意志银行分析师认为，2015年市场面临的风险因素之一就是美国经济复苏及通胀走高引发美联储进入加息周期，从而导致股市的无序下跌。

　高盛预计美联储将在2015年9月首次加息，并指出这意味着美股市盈率扩张期的结束。高盛美国首席股票策略师考斯汀认为，2015年美股表现会前后分化，上半年经济增长和企业利润上升将推动股市走高，但下半年加息会降低投资者对股票的兴趣并导致市盈率下降，股市将下跌。他预计在加息情况下，到2015年底标普500指数将升至2100点，若不加息，预期点位为2300点。

　考斯汀表示，自1994年以来，标普500指数在美联储首次加息后的三个月、六个月和十二个月的涨幅分别为-4%、5%和6%，但市盈率在首次加息后的三个月中下跌8%。考斯汀认为，相比于何时首次加息而言，加息步伐将有多快更值得关注。他预计美联储会持续加息，直到2018年联邦基金利率达到3.9%的水平，届时标普500指数可能达到2400点。

　也有分析师认为，如果美联储按普遍预期的时点启动加息，且联邦基金利率有序和有节制的上调，美股牛市仍可顺利延续。北美信托银行认为，鉴于美国经济增长相对温和以及低通胀，美联储应不会采取预防性提前加息而对市场造成负面冲击。