□本报记者 任晓

　中国人民银行12日发布的金融数据显示，11月份人民币贷款投放加快，新增人民币贷款8527亿元，同比多增2281亿元。M2同比增长12.3%，增速继续回落。M1同比增长3.2%，与上月持平，但比去年同期低6.2个百分点，反映当前企业经营活跃度不高。

　民生银行首席研究员温彬表示，贷款增加较快主要来自两方面因素：一是自今年9月末房地产信贷政策调整后，按揭贷款显著上升，当月居民户新增中长期贷款1830亿元，较上月增加635亿元；二是随着一批基础设施项目陆续批准开工建设，基础设施项目信贷需求增加，商业银行加大了对这一领域的投放，当月新增中长期贷款2879亿元，较上月新增647亿元。

　11月份社会融资规模为1.15亿元，比上月多4656亿元，主要是人民币贷款增加所致。外币贷款连续5个月负增长，反映出企业负债端“去外币化”还在进行；信托贷款因监管趋严已连续5月负增长，在非信贷类融资中的地位有所下降；股市走强有利于企业股票发行，当月股票融资379亿元，较上月增长了36%。

　11月份人民币存款增加6711亿元，其中企业部门存款增加4352亿元，主要是贷款增加带来的派生存款所致。温彬预计，货币政策会保持灵活性，在年末流动性相对紧张和敏感的时期，央行或加大公开市场操作力度提供流动性支持，或采取降准措施从中长期角度保证流动性充足。