第五名

　申银万国证券建筑建材行业研究小组（王丝语、陆玲玲、张琎）

　后水泥时代的投资逻辑

　看好水泥2015年新亮点，国企改革和环保政策推进。我们认为本轮国企改革通过国资监管体制改革、混合所有制改革以及实行现代企业制度等为企业发展带来的新活力。我们认为随着国家高层的逐步重视后续实质性政策有望加快，未来有望打造百亿级市场。区域而言看好华东地区，基建需求稳增长拉动需求。