第五名

　银河证券化工行业研究小组（裘孝锋、王强、胡昂）

　逆水行舟 不进则退

　展望明年，石化方面，我们继续看好海外油气收购和国内油气改革等。化工方面，国内新增产能持续投放，增速有所放缓，子行业投资增速结构分化；美国、中东低成本产能扩展加速，去产能化压力大，整体景气度看不到上行趋势，寻找结构性投资机会。做卖方工作是个令人快乐的苦差事，犹如逆水行舟、不进则退，我们将更努力做好研究工作。